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定向央票进入缴款程序 中行420亿

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发布时间:2009年09月17日

  “今天(16日)上午已经缴了,但具体金额没有450亿那么多。”昨日,一接近中国银行的消息人士对 《每日经济新闻》记者透露。这意味着央行针对二季度贷款冲高商业银行的千亿惩罚性定向央票,已正式进入缴款程序。

  中国银行新闻发言人王兆文昨日亦对本报“部分”证实了上述消息的可信度。“总共金额在420亿元人民币。”这和前期市场对“中国银行此次要购买450亿元定向央票”的猜测略有出入,不过即便是420亿元,中国银行可能也是此次“受罚”购买定向央票最多的商业银行。

  另一方面,王兆文对中国银行是否已缴款的消息未置可否,同时对于定向央票的购买利率也没有确切的消息,但他声称“中国银行是以市场价格购买的(定向央票)”。

  目前,能够与定向央票做比较基准的品种只能是央行公开发行的1年期央票。9月15日,央行公开市场发行的850亿1年期央票利率仍然为1.7605%。

  农行等本周也将缴款

  “定向央票只能持有到期,跟常规品种的差异在于没有流动性风险溢价。”上述消息人士表示,考虑到税收等方面的因素,定向央票的收益率要低于同期免税的国债。

  这就意味着,商业银行的资金不仅被定向央票冻结,其收益率同时亦被拉低。昨日有消息称,农业银行及部分股份制银行也将于本周对定向央票缴款。

  央行定向央票的出台,主要是针对在今年二季度贷款增长速度过快商业银行的惩罚性措施。中行和农行由于各自的面临的特殊原因(国际贸易缩减以及准备IPO等),是今年上半年新增信贷投放量最大的两家商业银行,一些已经公开的数据显示,中行上半年新增本外币贷款过万亿元;农行新增贷款8589亿元,同比增幅近300%。

  而此次定向央票的发行,无疑将会一定程度上抽走这些商业银行的流动性,这对其下半年的信贷投放以及资产配置行为,均可能带来一定不利影响。
  资金面受影响不大

  定向央票对于银行投资、配置行为方面的影响,在资金面总体较宽松时期并不明显。

  “最近公开发行的央票和定向央票这些票据,让银行体系资金面感觉还是有点紧张。”上述消息人士表示,“好在本月公开市场到期的资金量非常大,影响暂时还出不来”。

  实际上,受定向央票开始缴款的影响,昨日隔夜回购利率加权平均利率报1.19%,相比本周第一个交易日的水平,已经上涨了9个基点。但据wind统计,本周公开市场操作到期资金累计2850亿元,其中包括1450亿元的1年期央票、900亿元的3月期央票和500亿元1年期正回购到期。而本月前两周,公开市场到期资金分别为2820亿元和2650亿元,央行分别向市场投放了720亿元和400亿元资金。“这在一定程度上缓解了资金面的紧张程度。”分析人士指出。

  昨日财政部在银行间市场招标发行的260亿10年期记账式附息国债,传本周将缴款定向央票的商业银行也有所参与。最终中标利率为3.44%,几乎与二级市场收益水平持平,同时认购倍数达到1.65倍,并追加发行了6.4亿元。该期债券虽然改变了前几期国债发行利率低于二级市场的趋势,但原因可能并非完全由于定向央票让商业银行 “手紧”,长期债券在通胀预期下吸引力较低也是一个重要原因。

  安信证券固定收益分析师刘海东认为,从三张资产负债表调整的思路去看待市场资金面的话,货币当局其他负债科目在6、7月份发生了比较明显的反向变动,两月累计共减少3500亿元左右,意味着集中于今年一季度央行对流动性的隐性回笼出现一部分释放。“在商业银行信贷投放受到明显收缩后,这部分被释放的流动性支撑起银行配置债券的基础。”

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责任编辑:佚名

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