昨日,央行通过招标方式发行了800亿元3月期央票,发行利率为1.328%,利率与上周持平。据WIND资讯统计显示,本周央行共回笼资金1400亿元,对冲掉到期资金1000亿元以后,本周央行实现资金净回笼400亿元。
8月份,央行总体实现净投放120亿元,连续第四个月实现净投放,但投放量较前3个月大幅下降。5、6、7月央行公开市场操作分别实现净投放1020亿元、1030亿元和1505亿元。
公开市场操作转向数量调控
7月份,央行公开市场操作可谓 “热闹非凡”,1年期央票重启发行,正回购和央票发行利率一涨再涨。但进入8月份,央行公开市场操作开始回归平稳。央票和正回购发行利率增速放缓,最终止升企稳。
有市场人士分析认为,在利率企稳之后,公开市场操作将进入数量调控阶段,央行将逐步适度加大公开市场操作力度。本周央票发行量有所上升,一年期央票发行量为500亿元,较上周增加50亿元,而3月期央票较上周增加了200亿元。
“央行仍然延续在公开市场的操作力度,但是由于本月到期资金量较大,因此央行最终实现资金净投放。”一商业银行债券分析师说。
不过,有分析人士表示,在当前宏观经济回暖仍不是十分稳固的大背景下,短期央行在整体资金面的调控上仍将保持温和基调。兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示,未来如果排除大盘股IPO的干扰,央行会继续实现净投放。
连续4月实现单月净投放
据WIND资讯统计显示,8月份央行共回笼资金7030亿元,而公开市场到期资金量为7150亿元,这就意味着本月央行实现小幅净投放120亿元,这是继5、6、7月份以来连续第四月净投放。但是相比较此前3个月净投放超千亿而言,本月净投放量大幅下降。前3个月的净投放额分别为1020亿元、1030亿元和1505亿元。
“作为衡量市场资金面的重要指标,目前的回购利率仍然比较低,由此可以看出市场资金面仍然比较宽裕。”第一创业证券债券分析师王皓宇表示,从上半年信贷情况来看,货币政策过于宽松,而随着货币政策回归适度宽松,央行净投放量也会随之减少,这可能会对商业银行信贷投放产生一定约束。