昨日，央行通过招标方式发行了800亿元3月期央票，发行利率为1.328%，利率与上周持平。据WIND资讯统计显示，本周央行共回笼资金1400亿元，对冲掉到期资金1000亿元以后，本周央行实现资金净回笼400亿元。
8月份，央行总体实现净投放120亿元，连续第四个月实现净投放，但投放量较前3个月大幅下降。5、6、7月央行公开市场操作分别实现净投放1020亿元、1030亿元和1505亿元。
公开市场操作转向数量调控
7月份，央行公开市场操作可谓 “热闹非凡”，1年期央票重启发行，正回购和央票发行利率一涨再涨。但进入8月份，央行公开市场操作开始回归平稳。央票和正回购发行利率增速放缓，最终止升企稳。
有市场人士分析认为，在利率企稳之后，公开市场操作将进入数量调控阶段，央行将逐步适度加大公开市场操作力度。本周央票发行量有所上升，一年期央票发行量为500亿元，较上周增加50亿元，而3月期央票较上周增加了200亿元。
“央行仍然延续在公开市场的操作力度，但是由于本月到期资金量较大，因此央行最终实现资金净投放。”一商业银行债券分析师说。
不过，有分析人士表示，在当前宏观经济回暖仍不是十分稳固的大背景下，短期央行在整体资金面的调控上仍将保持温和基调。兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示，未来如果排除大盘股IPO的干扰，央行会继续实现净投放。
连续4月实现单月净投放
据WIND资讯统计显示，8月份央行共回笼资金7030亿元，而公开市场到期资金量为7150亿元，这就意味着本月央行实现小幅净投放120亿元，这是继5、6、7月份以来连续第四月净投放。但是相比较此前3个月净投放超千亿而言，本月净投放量大幅下降。前3个月的净投放额分别为1020亿元、1030亿元和1505亿元。
“作为衡量市场资金面的重要指标，目前的回购利率仍然比较低，由此可以看出市场资金面仍然比较宽裕。”第一创业证券债券分析师王皓宇表示，从上半年信贷情况来看，货币政策过于宽松，而随着货币政策回归适度宽松，央行净投放量也会随之减少，这可能会对商业银行信贷投放产生一定约束。
