另一方面，央行控制流动性的意图也较为明显———央行昨日还宣布，暂停了7个月的一年期央票恢复发行，发行量为500亿元。虽然力度比较温和，但回收资金信号比较清晰。
市场中有观点认为，央行昨日的两项举动“有必然联系”，今年下半年货币政策将会适度微调。
上半年银行“疯狂”放贷
据央行调查统计司初步报告，6月份金融机构人民币各项贷款较上月新增15304亿元，各项存款较上月新增20022亿元，详细数据将于近日公布。
据了解，这是央行自按月公布数据以来，首次提前对外公布当月新增信贷情况。而按照惯例，央行在每月12日左右发布金融机构的新增存贷款规模数据，并提供大型银行、股份制银行等分类的存贷款数据。提前“一语概之”公布部分数据，非常规之举。
在适度宽松的货币政策下，今年以来，银行信贷增速不断加快，仅一季度新增贷款就达55800亿元，超过去年全年贷款量。进入二季度，银行贷款增速有所放缓，5月、6月新增贷款分别为5918亿元和6645亿元。但在市场纷纷预计二季度新增贷款将趋于稳定的时候，6月份新增贷款再次让人“大跌眼镜”。
一位股份制商业银行高层人士告诉记者，银行新增贷款激增是因为银行利润变薄，必须“以量补价”，“一方面利差收窄，另一方面银行经营成本增加，此消彼长，银行利润摊薄，迫于利润指标的压力，银行只能通过贷款数量的提升来增加利润。”
但是该高层人士也表示，本月新增贷款1.5万多亿元，也是由于市场有如此大的需求，“从目前的情况来看，资金大都可能流向地产、能源、交通等行业，现在经济开始逐渐复苏，对于资金的要求比较旺盛。”
日前，银监会下发了《关于进一步加强信贷管理的通知》，明确提出，防止银行月末、季末“冲规模”，同时要求确保信贷均衡投放。但事实上，商业银行在季末“冲规模”的现象仍然存在。一家国有大行人士坦言，“年中银行考核与存贷款规模挂钩，直接影响到银行分支机构员工的收入与费用额度。”
中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚指出，在当下如此高速的“信贷狂潮”中，信用风险肯定是存在的，但是特殊的情况必须特殊分析，“在目前这样的情况下，大家对经济信心的缺失、货币流转速度的下降，必须靠货币数量的增长去弥补，这是个正常的过程。”
一年期央票7个月后重发
此外，停顿近7个月的一年期央票也在昨日重新开始发行，规模为500亿元人民币。央行公开市场操作最近一次发行一年期央票为2008年11月18日，发行量50亿元。
央行还公告称，昨日同时发行500亿元三个月期央票，发行量与上周持平。就在本周二，央行在公开市场同时对28天回购和91天回购品种进行了正回购操作，28天和91天正回购量分别为900亿元800亿元。
对此，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军评论称，由于6月份信贷规模比较大，对流动性的调控既要保持流动性充裕，又不能过于泛滥，“目前，股市、楼市都表现出了超乎寻常的增长，这就跟流动性泛滥有密切的关系，因此央行6月份加大公开市场操作力度，主要是对流动性进行调控。”
海通证券银行业分析师佘闵华认为，目前市场上资金面还比较宽裕的，在宽松的货币政策的前，央行通过各种手段进行微调，这是正常的情况。
下半年货币政策：向左还是向右
据央行数据显示，我国上半年新增贷款达到7.36万亿元，这已经大大超过了预期。
曾刚说，从目前的情况看，宽松的货币政策已经开始起作用，中国经济已经开始复苏。由于实体经济有一个传导的过程，目前还未看到实体经济出现明显复苏的迹象。相比较而言，资产领域的反应就比较快，现在股市、楼市回升的势头十分明显。这些都是宽松货币政策所产生的比较好的结果。
“目前货币政策的基调已定，暂时不可能改变，不过央行会进行适当的调整，这包括放缓信贷增速、优化信贷结构等，当实体经济明显好转之后，再收紧流动性。”曾刚说。央行做出适当的调整是必须的，对于未来的货币市场必须做出一定的预判，否则，到时候再紧缩则为时已晚。
“全球范围内经济都还未出现明显好转，现在全球普遍的做法都是去承担通胀风险，以此促进经济的复苏。政策是有目的的，不同时间采取不同的政策，这需要货币当局做出适当的权衡判断。”
此外，停顿近7个月的一年期央票也在昨日重新开始发行，规模为500亿元人民币。央行公开市场操作最近一次发行一年期央票为2008年11月18日，发行量50亿元。
央行还公告称，昨日同时发行500亿元三个月期央票，发行量与上周持平。就在本周二，央行在公开市场同时对28天回购和91天回购品种进行了正回购操作，28天和91天正回购量分别为900亿元800亿元。
对此，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军评论称，由于6月份信贷规模比较大，对流动性的调控既要保持流动性充裕，又不能过于泛滥，“目前，股市、楼市都表现出了超乎寻常的增长，这就跟流动性泛滥有密切的关系，因此央行6月份加大公开市场操作力度，主要是对流动性进行调控。”
海通证券银行业分析师佘闵华认为，目前市场上资金面还比较宽裕的，在宽松的货币政策的前，央行通过各种手段进行微调，这是正常的情况。
下半年货币政策：向左还是向右
据央行数据显示，我国上半年新增贷款达到7.36万亿元，这已经大大超过了预期。
曾刚说，从目前的情况看，宽松的货币政策已经开始起作用，中国经济已经开始复苏。由于实体经济有一个传导的过程，目前还未看到实体经济出现明显复苏的迹象。相比较而言，资产领域的反应就比较快，现在股市、楼市回升的势头十分明显。这些都是宽松货币政策所产生的比较好的结果。
“目前货币政策的基调已定，暂时不可能改变，不过央行会进行适当的调整，这包括放缓信贷增速、优化信贷结构等，当实体经济明显好转之后，再收紧流动性。”曾刚说。央行做出适当的调整是必须的，对于未来的货币市场必须做出一定的预判，否则，到时候再紧缩则为时已晚。
“全球范围内经济都还未出现明显好转，现在全球普遍的做法都是去承担通胀风险，以此促进经济的复苏。政策是有目的的，不同时间采取不同的政策，这需要货币当局做出适当的权衡判断。”
