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机构集体缺席招行股东大会 300亿发债靴子落地

来源:理财周报

发布时间:2009年06月23日

  “招行的股东大会没啥新内容。”

  6月19日下午收市后,与会的深圳一家大型基金公司高管告诉理财周报记者。该名人士所说的招行股东大会,是指在当日上午9时开始在招商银行深圳总部大厦举行的2008年度股东大会。理财周报记者在拨通业内人士20多个电话后了解到,众多实力机构缺席了该次股东大会,关于收购永隆银行的事宜成为与会者关注的焦点。

  与此同时,由于2008年核心资本充足率已降至6.56%,外界对于招行未来是通过债市融资还是股市融资有了初步答案:是次股东大会通过了董事会提出的在2011年前,以一批或多批形式进行补充资本的至多300亿的债券融资安排。今年以来,上市银行通过各种形式补充资本金的日益增多:像浦发银行通过增发不超过总股本20%的股票,民生银行通过发行H股上市的方案。市场也一直在担心招行可能的股权融资。

  预补300亿资本

  与其他许多上市公司做法不同,招行多年来一直婉拒媒体参加股东大会。近期,正是银行等金融股行情“热火朝天”之际,按理应该有许多机构参加招行这样的蓝筹银行股股东大会,但实际的情况刚好相反。理财周报记者从深圳的国信、平安、联合等本土券商,以及广州的广发、广州等券商处获悉,它们都没有派人参加是次股东大会。而在市场操作主力的基金公司方面,如建行股东大会一样,也是许多家缺席。

  招行股东大会的“冷场”,也可以从6月2日股东大会提示性公告看出端倪。当时,招行称,根据2008年度股东大会召开前20日收到的书面回复,计算拟出席会议的股东所代表的有表决权的股份数“尚未达到有表决权的股份总数的二分之一以上”。截至一季度末,共计133只基金持有16.89%的招行股份。基金持股的家数和份额,自招行收购永隆以来,呈不断下降趋势。

  实际上,如果从会议各项议案来看,本次股东大会似乎没有什么热点。据查,招行本次股东大会一共审议表决9项普通议案和4项特别决议案。前9项不外乎董事会工作报告之类,而在4项特别决议案中,包括有审批发行金融债券以及资本性债券的议案。据了解,上述议案都予以通过,相关公告将于周一公布。

  此前,招行董事先后通过发行金融债券和可补充资本的债券融资安排。这次股东大会通过了董事会提出的“截至2011年底发行金融债券的余额不超过公司负债余额的10%”,以及“视公司资本需求情况,以一批或多批形式,进行可补充资本的债券融资安排(包括但不限于发行次级债券、混合资本债券等债券产品)的议案,累计发行规模合计不超过折合人民币300亿元”的决议案。

  去年,招行实现净利润210.77亿元,同比增长38%;每股收益1.43元,每股净资产5.41元,加权平均ROE为27%。招行去年的分红为10送3派1(含税),现金分红为近3年最低。此前两年现金分红达到10派1.2(含税)和2.8(含税),2007年10派2.8(含税)为招行自2002年上市以来最高分红。

  聚焦收购永隆

  今年1月14日,招行公告接获永隆银行强制性收购通知的有效回应,完成所有剩余永隆银行股份转让。至此,永隆银行成为招行直接全资附属公司,永隆银行股份同日撤回其在香港联交所的上市地位。

  据与会人士介绍,招行收购永隆一事,成为股东提问的焦点。该起收购的所谓“得失”,也是去年外界热议招行的事件。

  2008年,招行以总价约320亿元收购永隆银行100%股权。受经营环境、投资减值准备等影响,永隆银行2008年亏损8.16亿港币。针对收购时确认的101.77亿元商誉,招行计提减值准备5.79亿元。

  今年以来,招行管理层多次接受机构调研,就收购永隆的前景进行交流。此次股东大会上,招行方面同样回答了一些与会股东对此的提问。此前的4月份,在香港召开的招行业绩说明会上,招行管理层也介绍了相关情况:在进行减值测试时主要考虑了永隆未来现金流增长率以及折现率。“按照计算出来的现金流与101亿商誉与年底净资产差额的53%,就是要计提的5.79亿。”去年永隆银行在投资方面损失较大,但对此招行已提足拨备,“双方已经开展内保外贷和外保内贷业务,并开始双方见证开户和两地的资金清算业务。”

  一名经常与招行高层交流的深圳阳光私募人士,对理财周报记者说:“招行收购永隆,当初被认为是负面影响居多。但形势越发展越看得清楚,招行向外扩张布局自然有战略意义的考虑,我们预计招行净利润今年还能有超越GDP‘保8’的增长。”

  截至目前,招行总市值2677亿元,在上市银行中仅次工行和中行,市盈率19倍。一季度结束,招行每股收益0.29元,每股净资产5.59元,ROE为5.12%。招行A股目前22.23元,H股16.6港币。

来源:理财周报

责任编辑:佚名

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