债券通提速债市国际化步伐

　　在沪港通、深港通相继“通车”后，债券通也被正式提上了日程，这不仅将进一步提高内地债券市场的国际化程度，也将为香港离岸人民币中心注入新的发展动力。

　　3月15日，十二届全国人大五次会议闭幕后，国务院总理李克强在回答中外记者提问时表示，在去年出台了深港通之后，今年将进一步探索开放债券市场，准备在香港和内地试行债券通，允许境外资金在境外购买内地的债券。

　　这是中央高层第一次对债券通的明确表态，意味着香港和内地监管机构讨论已久的债券通业务有了实质性推进。

　　随后，央行表态称，根据我国金融市场对外开放的总体工作部署，央行正在与香港有关方面研究试行“债券通”，推动优化两地债券市场基础设施的互联互通和跨境合作，进一步便利投资者参与债券市场。“债券通”的具体方案及相关工作进展，将适时公布。

　　港交所也表态，债券通将为内地资本市场发展迎来又一大突破，也将进一步巩固香港作为连通内地市场和国际市场门户的优势地位。将在两地监管当局的指导下积极参与债券通准备工作，并在未来适时由相关各方公布更多细节。

　　事实上，港交所在去年就已经释放出建立债券通的信号。

　　2016年11月29日，香港金融发展局发表了题为《有关内地与香港债券市场交易互联互通机制债券通的建议》的报告，建议推动债券市场的进一步发展；2017年1月29日，港交所总裁李小加在介绍2017年工作计划时表示，现正探讨债券通模式，主要是机构债券市场的场外交易模式，旨在连通内地主要在岸债券市场基础设施，提供跨境现货债券交易及结算。希望可以在不用改变投资者现时买卖模式的基础上，建立一个更方便的市场连通模式。

　　与此同时，我们也看到，过去几年间，债券市场对内对外开放力度都在不断加大，市场参与主体和交易品种更趋多元化。2010年8月份，央行放开三类境外机构运用人民币头寸进入银行间债市；2011年12月份，RQFII制度正式开始试点运行；2013年3月份，央行允许获得批准的QFII投资者申请进入银行间债市；2015年7月份，央行规定三类机构通过备案即可运用人民币投资中国银行间市场；2016年2月份，央行取消了中长期机构投资者投资银行间债市的额度限制，并简化管理流程。

　　笔者认为， 当前，中国债券市场已成长为世界第三大债市，推出债券通也是水到渠成的结果。一方面，债券通有助内地债市与国际接轨。有利于国内债券市场更加成熟规范、有利于扩大内地债券市场规模和投资者范围、有利于提升人民币在全球货币体系中的稳定地位；另一方面，债券通还可壮大香港债券市场的发展，有利于维护香港国际金融中心的地位，为香港金融业带来源源不断的业务发展机遇。