赵薇收购银行不借钱 并购去杠杆的风头来了
来源：证券时报 作者：余胜良 发布时间：2017年02月17日
以赵薇这样的名头，到银行去借钱还不给，不能不说风头有点变了。
赵薇控制的龙薇传媒为收购万家文化29.123%股权，需要30.6亿元。万家文化发布公告，1月20日，龙薇传媒接到A银行电话通知，融资方案最终未获批准，龙薇传媒立即与其他银行进行多次沟通，均明确答复无法完成审批。
银行要给钱，只要有抵押物就行了，赵薇是有这个能力的。赵薇及其配偶黄有龙投资金宝宝控股、阿里影业、云锋金融、唐德影视等多家上市公司股权，截至去年年末市值约45.22亿元，这些股权很容易抵押。另外，他们还持有不动产价值约6.66亿元，也是优质抵押品。上述相关资产总价值约56.63亿元。
龙薇传媒声称，融资被拒，是因为市场对该项目的交易结构和方式存在较大质疑以及A银行内部风险控制等原因。
如果不是监管方反复逼问，说不定龙薇传媒早就融到30多亿拿下万家文化的控股权了。监管方反复发函逼问，问资金安排，问后续经营安排。龙薇传媒披露出资金安排计划引起轩然大波，收购主体龙薇传媒从股东处借了6000万元，然后借15亿元，再以买得的万家文化股权抵押贷款近15亿元。
这是个巧妙安排，体现了背后有资本运作高手。赵薇丈夫黄有龙有多年股权投资经历，和马云多有交集。
不过这个杠杆依然显得太大。一般股权收购都有杠杆行为，比如高管增持、员工持股计划。杠杆越小，风险越小，但太小的杠杆也不容易办成事情，所以要在一个恰当范围内，这就好比买房首付要付两成到三成，银行测算抵押物还在安全范围内，能拿到贷款利息，风险又不致太大。
赵薇这次收购被诟病，可能短期内会对高杠杆有所打击。不过估计这件事情过后，类似项目银行照样会融资，以赵薇夫妇这样的身家，有足够抵押品，仍是银行的优质贷款对象。
资本运作背后，一般都和杠杆相随，否则，赵薇演技再好，想积攒50多亿元身家也是难上加难。
财富积累如此之快，一代可达数百亿美元之多，这里面就有无数个杠杆构成。比如房地产就要层层借贷，企业经营也少不了反复融资。
杠杆还会让资源更趋向集中，因为杠杆可以放大一部分群体的力量。比如这两年一些险资利用杠杆，在股市呼风唤雨。还有一些资本，因为巧妙使用杠杆，可以控制若干上市公司成系。
借贷和杠杆本质上是提前做自己想做的事情，拿利息预支时间成本。这让优质的经营者可以赚到更多钱，而经营不善者，杠杆就是致命毒剂。
