险资疯狂举牌大考：2016年收益率5.66%降两个百分点

    2月14日，保监会相关人士透露，2016年行业资金运用收益率为5.66%，比2015年收益率7.56%相比下降1.9个百分点。原因在于，一方面由于整体低利率的环境，导致固定收益率产品收益下降；另一方面资本市场的震荡和低迷状态，尤其是股票和证券投资这部分的收益下降超过2000亿元，导致行业整体收益出现了一定程度的下降。 

　　2月14日，平安证券分析师缴文超在最新研报中称，险资投资收益率大幅下滑，主要受权益投资拖累。 

　　保险资金投资当中，固定类收益为大头，低利率环境使得固定收益类如债券、存款等收益下滑。至于股票证券权益类投资，成为险企收益率弹性的重要变量，去年部分险资热衷举牌，甚至高调参与了上市公司收购，曾使得相关股票及概念股暴力上涨，后来随着监管出鞘，以及资本市场潮水退去，险资权益类收益率并没有因此实现增长，反而较上年下降近两个百分点。当然，这也与A股2016年整体不振有关，上证指数这一年下跌了5%。 

　　险企的利润与收益率紧密相关，保监会公布的数据显示，2016年保险业实现净利润接近2000亿元，较2015年同期下降近三成。 

　　险企收益率和利润出现双降，然而这一年保费收入却依然增长强劲。2月14日保监会发布数据显示，2016年，保险行业共实现原保险保费收入3.10万亿元，同比增长27.50%。其中，财产险和人身险业务分别同比增长9.12%和36.51%。赔付支出过万亿元，同比增长21.20%。保险业资产总量15.12万亿元，较年初增长22.31%。 

　　缴文超认为，2017年，我国保险行业仍面临低利率环境、短期利率上行、优质资产荒、资产负债不匹配等挑战。但从投资端来看，随着资本市场的回暖，2017年保险行业投资收益率有望回升。

　　国信证券非银首席分析师陈福认为，央行近期上调中期借贷便利的利率以及逆回购利率，同时国债收益率继续攀升，按目前水平计算，2017年寿险将无需再多计提保险合同准备金，寿险利润现改善窗口。 

　　但是，2017年的保费与去年相比将会放缓。缴文超认为，2016年，险资由于投资收益率大幅下滑，导致险企的利润大幅缩水，而保费滞后投资一年发生变化，预计2017年行业保费收入增速将放缓。

　　其还称，随着保监会对行业监管趋严，虽然短期内可能影响业务规模的扩张，但从长期来看，保费增速过热、寿险产品短期化、理财化的特征将得到进一步遏制，产品结构将进一步优化，有助于行业回归保障本原。