21世纪：面对通胀压力我们更应稳中求进

　　面对通胀压力我们更应稳中求进

 

　　国家统计局2月14日发布的数据显示，1月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.5%，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨6.9%。CPI同比涨幅创下2014年5月以来的新高，PPI同比涨幅创下2011年8月以来的新高，这预示着，今年我们将遭遇较大的通胀压力。

 

　　今年的春节在1月，春节月份CPI环比涨幅和同比涨幅都会比较大，这是一个规律。但今年还有一些新的情况。今年1月食品价格的环比涨幅并不大，只有2.3%，远低于去年2月的6.7%；而非食品价格的环比涨幅达到0.7%，远高于以往的春节月份。今年春节期间天气暖和，压低了鲜菜等食品价格的涨幅，也就是说，如果没有“天公作美”，1月的CPI涨幅还会更高。

 

　　由于去年2月CPI基数较高，今年2月CPI的同比涨幅可望跌到2%附近，但随后几个月又会攀升到2%以上。全年CPI涨幅超过2%的可能性非常大。如果是这种，那我们就会看到经济增长与通胀压力“背道而行”，2015年以来，GDP增长率连年下滑而CPI涨幅连年上升，即某种意义上的“滞胀”。

 

　　从分类指数来看，1月CPI环比涨幅大的几类是家庭服务、交通工具用燃料、旅游。根据这些情况进行分析，1月CPI创下两年半以来的新高，是因为它受到了来自供给和需求两端的“夹击”。首先，由于此前PPI连续上涨，使得供给成本增长，这要逐渐在CPI中体现出来。这是交通工具用燃料环比大涨4.6%的原因，PPI数据显示，原油和成品油都涨了。其次，由于人们消费习惯的改变，对一些产品和服务的需求大大增长，导致了这些产品和服务价格的上涨。这突出地体现在对家庭服务和旅游的需求上。1月旅游价格的环比涨幅高达9.5%。

 

　　在经济和收入增长减速的情况下，高端消费、新型消费仍然在加快增长。一些消费者特别是年轻一代的消费者相信，未来的收入增长能够覆盖现在的支出增长。在这种观念影响下，春节外出旅游的人越来越多，情人节的巧克力和玫瑰花越来越贵，房价越来越高，但人们凑够首付就敢买。而供给方则相信，只要他们提供更好的产品和服务，即使价格上涨很多，也会有消费者愿意接受，就算价格的大幅上涨只能带来产品和服务的小幅改善。同时，由于市场化程度越来越高，他们也能够这样做。例如，一些景区就敢在舆论反对的情况下涨价。

 

　　可以说，通胀压力上升反映了一种思维方式：一心追求高端与新型，却不顾成本上升与承受能力。人们认为，有了高端与新型，承受能力就会上升，高成本就能被覆盖。举债规模越来越大、杠杆率越来越高，就与这种思维方式有关。也由于这种思维方式，人们对于通胀率的上升关注度不高。在中国经济高速增长、土地劳动力等要素也都非常丰富的情况下，这种思维方式并不会立即带来问题，在过去十多年，越来越高的成本确实被越来越多的收入覆盖了。但是，随着中国经济进入新常态，随着土地劳动力等要素变得越来越供不应求，这种思维方式就会带来比较多的问题，供给的成本越来越高，造成经济减速通胀压力却上升的结果，导致经济与收入增长可能无法覆盖通胀。

 

　　今年我们将遭遇的一个现实问题是PPI无法完全向CPI传导。1月PPI同比涨幅为6.9%，2月由于低基数的原因还可能继续上升，此后，如果国内国际的涨价因素仍然存在，PPI就可能维持在7%左右。国内的因素包括去产能导致钢铁、煤炭等产品价格上涨，国际因素包括原油等大宗商品价格上涨。今年国内涨价因素可能会减弱，而国际因素可能仍然比较强，那么，全年PPI涨幅超过5%是很有可能的。在过去10年中，PPI涨幅超过5%的有三年，当年CPI涨幅分别为5.9%、3.3%和5.4%。在GDP增长率已经下滑到7%以下的形势下，我们难以想象CPI涨幅超过3%甚至5%会是什么情况。

 

　　面对通胀压力，我们需要转变思路，而应该适应中国经济的新常态，踏踏实实地稳中求进。