01月27日：视点（中信建投证券赣州营业部）

幸福也许只是种传说

    • 市场结论：美元震荡，贵金属、基本金属上涨，外围影响中性偏多；A股需等待震荡态势明朗，小级别的反弹若不能突破，则会在日线上表现为下跌中继。

    • 技术测市：两市日成交额继续萎缩，股指缩量反弹，缩量级别虽已达到去年国庆股指启动前水平，但背景的不同使这种比较的意义大打折扣。日线MACD绿柱略有缩短，黄白线张口持平；日线RSI回升至42，指标在此轮下跌中未到极致区域，市场的极度恐慌仍有可能出现。沪指的5月均线回升至2794附近，与日线的233日线基本重合，与5周均线一起对股指走势构成重大压制。日线在此震荡出箱体，由于并未构建出买卖点来确认箱体走势的终结，当前正在进行的半小时级别的反弹主要任务乃是明确箱体态势，日线级别关注两点：半小时段的反弹终结点能否触及2760点，但若30分钟下跌一段仍未终结，回抽2760的任务只能留待以后；30分钟若再度破位只要不发生连续暴跌，容易由于背离而引发反弹，同时，若再度破位则回补缺口后的技术反弹动力也较强，那时的反弹级别将比昨日中继式反弹高。5分钟上升一段力度开始衰竭，明日早盘回抽若不能站稳2700则将重回低位震荡。技术上，大盘最强的走势是在此升破2770后重返前期箱体震荡，之后选择方向；次强的是回补缺口后反弹再构建新的半小时箱体震荡后逐步完成此轮日线级别的下跌；最弱的是继续延续此前的30分钟下跌段，在缺口附近构建新的箱体；短线操作上，仓位轻的投资者可继续等待，仓位较重的投资者在上冲无力时一定要减持部分筹码以摊低成本。逆向思考方面，欧债危机缓解后带来的全球风险偏好进入极致，风险偏好将伴随美元的反弹而开始回落；国内各项调控逐步落实，资金收缩压力远远大于此前的预期。市场结构及扩张性方面，金融指数、地产指数的回拉力度越来越弱，应予警惕；金属指数、采掘指数超小级别的震荡机会如期来临，但难以扭转大级别趋势；商业指数开始震荡筑底；医药指数、电子指数的小级别震荡若无大力度拉升将再度探底。美元震荡，贵金属上涨，基本金属上涨锡价新高，原油上涨，农产品上涨。

    • 基本面分析：在央行货币收缩尚未落定前，高层对房地产调控再度出手。26日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署进一步做好房地产市场调控工作，会议确定合理引导住房需求的政策措施，各直辖市、计划单列市、省会城市和房价过高、上涨过快的城市，在一定时期内，要从严制定和执行住房限购措施。在制定的八项措施中，二套房首付比例提高至6成贷款利率不得低于基准利率1.1倍、收回闲置两年以上土地使用权、对本地户籍人士和外地户籍人士购房限制等几项措施若能真正落实到位，房地产的增量供需态势将会逐渐改变，若再辅之以房产税或房屋持有税等调控存量房，房地产格局有望逐步改善。近日有计算指出，若按北京平均地价8000元/平计算，全北京土地市值已接近2倍美国的年度GDP，这种比较听起来何其熟悉；当然如果要认为北京市东城区的土地价值就应该相当于美国2年的GDP，那地价还有很大上升空间。由于国内股票市场投资者大多数具有不止一套房子且过上了身价若干百万而每天早上油条稀饭偶尔还能牛奶的幸福生活，一般都会对房地产情有独钟，正如5500点唯恐丧失发财机会般扑向股票市场。短期资金价格一如既往的上涨，基本如午夜凶铃般恐怖。外围方面，奥巴马周二的演讲提议将部分政府支出冻结五年，称该计划将在10年内削减4,000亿美元的预算赤字，美国对自己庞大的债务规模稍微关注。美联储最新议息会议决定维持利率在0至0.25%不变,并将继续实施6000亿美元的国债购买计划。美联储在声明中表示,虽然大宗商品价格上涨,但通货膨胀仍呈下降趋势。虽然美国经济正在复苏,但增长速度不足以显著改善就业市场状

    • 操作策略：股指弱势震荡后，警惕小级别在此区域的再度破位，仓位较轻者继续等待买入机会。资源品大的波段机会仍需等待；商业连锁、医药、食品等大消费概念进入震荡筑底阶段，电子通信震荡。高铁概念等近期无趋势性机会。  

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）