01月04日：视点（中信建投证券赣州营业部）

开门红与年线压力

    •市场结论：美元震荡反弹，贵金属略涨，外围影响偏多；A股继续反弹，年线附近有震荡。

    •技术测市：两市日成交额稍有放大，股指缩量上涨。日线MACD绿柱缩短，黄白线张口缩小；日线RSI略回升至45。沪指月线收出十字星，5月均线当前位置在2800附近，5月均线的得失成为影响大盘调整时间的重要因素；周线类似探底形态，难有深跌，周线关注能否对2876突破。日线在半年线遇支撑后展开反弹，但由于距年线过近，年线压力将引发震荡。超短线30分钟下降段很大可能已结束，新开始的上升一段仍有空间，但已逐渐面临震荡压力，大盘短线面临两种走势的选择：先震荡再冲击年线或者冲击年线后产生较大震荡，不管怎样都不影响股指再度挑战年线。5分钟脱离底部小平台后持续上扬，进入上涨延伸期，此上升段若结束，股指震荡将加剧，值得参与波段；短线操作上，今日高开后除非出现连续强势拉升，否则在股指临近年线时可考虑波段操作。逆向思考方面，欧债危机仍未过去，美复苏形势影响全球风险偏好快速波动；国内仍在纠缠通胀，但今年二季度应对的重点将会转移到怎样避免在美国转嫁危机时我国受损最小上面来。市场结构及扩张性方面，金融指数继续箱体震荡，地产指数难保证箱底的支撑；金属指数、采掘指数震荡后仍会冲高；商业指数今日成为亮点；医药指数反弹，逢低仍可吸纳；电子指数走强。美元震荡，黄金历史新高，基本金属休市，原油上涨，农产品大多下跌。

    •基本面分析：去年底公布的PMI数据有所回落，但仍处于扩张阶段；此指数的回落有利于缓解经济过热压力，同时仍处于50以上又能化解对经济再度衰退的担忧。国内节日期间基本无大事，南方冰灾可能会引发类似08年初的局部题材炒作，但这种炒作启动快，结束也快。在指标考核压力过去后，银行在去年底对资金的疯狂追捧已过去，短期资金压力缓解；从历史经验看，不管放松还是紧缩，每年的年初起码是不缺乏资金的。外围方面，美12月份制造业采购经理人指数(PMI)上升，这提振了投资者对美国经济的信心。此外，美国11月份建筑支出连续第三个月实现增长。美经济数据提升了市场风险偏好，有望加剧商品价格上涨预期。

    •操作策略：沪指仍维持强势，逢低回补后的筹码可在年线附近实行日内对冲。资源品持有；商业连锁逢低买入，医药，电子通信等战略性新兴产业持有。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）