12月30日：视点（中信建投证券赣州营业部）

绝对地量与半年线支撑

    •市场结论：美元大跌，贵金属略涨，基本金属大涨，外围影响偏多；A股反弹机会来临，回补后的筹码可持有。

    •技术测市：两市日成交额大幅萎缩，市场成交量已接近今年7、9月份创下的地量记录。日线MACD绿柱加长但跌速放缓，黄白线张口放大；日线RSI略回升至36，超跌区遇支撑。沪指周线在连续下跌中走弱，2700点附近突破时的两个缺口已被回补一个，但周线的此种形态发生趋势性大跌的可能性很小。日线在半年线遇支撑，对头对2704的保卫战开始打响；股指跌破平台的空头陷阱形式将在反弹中体现。超短线30分钟下降段已有结束迹象，段内下跌力度有明显衰减，不论资金大小，短线已进入最佳回补时段。快速的5分钟下降段昨日终于被终结，我们指出小反复破底后背离止跌如期出现，但5分钟这上升一段结束后的回落，才是考验持筹人心态的；短线操作上，逢低回补后持有，等待这5分钟上涨段结束时的小波段机会，或者简单持有等待5分钟的下一个回落段确认反弹的成立。逆向思考方面，评级机构对欧债危机的炒作已产生审美疲劳，美债风险随着其减税政策的延期已开始隐现；国内仍在纠缠通胀，但今年二季度应对的重点将会转移到怎样避免在美国转嫁危机时我国受损最小上面来。市场结构及扩张性方面，金融指数箱体底部应有支撑，地产指数略反复后将再度跌破箱底；金属指数、采掘指数如期率先止跌，在恐惧中的买入机会兑现；商业指数止跌，其反弹的空间较大；医药指数企稳；电子指数反弹确立。美元大跌，贵金属上涨，基本金属大涨，原油小幅回落，农产品涨跌不一，原糖小幅回落。

    •基本面分析：我们用几篇视点的篇幅跟大家较为详细的解释了当前中国所面临的货币环境，以及央行正确面对所必须采取的措施，所幸的是，央行迄今为止的应对并未出现大的闪失。另外，需要特别给汉语水平较差的同志单独解释一下，央行在面临当前的调控困局时，不是不能加息或者不会加息，是万万不能也不会大幅度的加息，来年加息的总幅度很难超过100个基点，这个幅度相对于此前叫嚣要连续几次且每次要加上五十上百个基点的幅度来说就相当于没有加，跟巴西10%以上的利率相比也是非常低的，加息所表现出来的只是一种姿态，对实体经济的冲击达到了最小；小步慢跑式的加息，是对保护实体经济不受冲击和体现抑制通胀信心进行权衡后最好的选择。同时，央行还可以通过其他工具来释放调控的决心，但其对经济实质冲击有限，比方说央行此次运用的提高再贷款和再贴现利率就是这么一种工具。由于当前的利率环境恶化，央行公开市场操作基本形同摆设，但即使把存款准备金调整当为常规性工具使用，其再次调整恐怕得等到明年1月份新一年信贷冲刺显现之后。外围方面，美消费者信心指数和美房价下降拖累了投资者对美经济复苏的信心，在欧债问题稍有缓解之后，美元的下跌压力开始加大。

    •操作策略：沪指跌破箱体的空头陷阱意义开始体现，逢低回补后的筹码可持有。资源品逢低买入；商业连锁逢低买入，医药，电子通信等战略性新兴产业回补后持有。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）