12月14日：视点（中信建投证券赣州营业部）

再度迎来阶段性做多机会

    •市场结论：美元大跌，贵金属、基本金属大涨，外围影响偏多；A股有望突破在年线附近的纠缠，关注回采时对底部构建的确认。

    •技术测市：两市日成交额大幅放大，股指放量上涨。日线MACD绿柱缩短，黄白线勾头；日线RSI回升至54，在超跌区遇支撑后快速回升。沪指周线在连续收出三根类十字星后，见底意味浓厚。日线以大阳线再度收复年线，关注后续量能能否持续。超短线30分钟上升一段仍未终结，昨日股指以大力度放量突破箱体，有望做出中期选择，后续关注回踩能否有效站稳2881点，回踩后技术上才能确认底部构建成功。5分钟突破后进入背离段，此种形态容易引发强势震荡，板块轮动机会较好。操作上，今日高开后容易形成震荡回落，关注回落能否不触及2881点，不触及则简单持股，若再度触及此点位（可能性虽小但也是一种可能性），则应在拉高时进行波段操作。逆向思考方面，对欧洲债务危机的担忧缓解但仍存，国内货币政策定调为相机抉择后，短期货币政策的变化将极为审慎，市场预期从悲观的高峰开始逐步缓解。市场结构及扩张性方面，金融、地产指数调控预期短期落空；金属指数、采掘指数如期强势突破大箱体；商业指数、医药指数有望开始半小时的向上一段；电子指数震荡是买入机会。美元大跌，反弹已见阶段性高点；贵金属、基本金属大涨，原油上升，农产品大涨。

    •基本面分析：在来年货币基调确定为相机抉择后，对价格型货币工具的使用一度成为市场关注的焦点。但有几点需要有意识或者无意识搅局者不要故意忽略：一是本轮CPI上涨具有强烈的PPI推动特征，也就是成本推动特征，带有明显的货币特性；二是PPI上涨更多地具有输入型特征，而要靠国内货币政策变化来左右国际大宗商品价格，在05-08年已给出了N记响亮的耳光；三是本轮国内经济回升仍带有明显的投资特性，经济结构仍然极端畸形，而且在国内银行业房地产信贷和地方债务平台信贷资产维持巨量。在此背景下，贸然大力度加息，08年的情况将“yesterday once more”，搞死了经济，但对通胀依然束手无策，最终结果是为美国买单而自己落得一地鸡毛。如此，并不是说不需要通过加息来改变目前强烈的负利率状况，但这种加息周期必须以小步快跑的形式来实现；同时，通过加快提高国民收入占比、藏富于民，鼓励国内企业加大海外投资尤其是资源品投资的力度和进度，舒缓国内资金压力；同时，大力发展多层次资本市场，为股票市场的发展营造较为宽松的环境，把资本市场打造成国内资金的蓄水池，缓解资金冲击的压力。从当前的政策取向看，上面各点正在逐步兑现。政策的变动和对证券市场实际上的呵护，决定了来年A股市场仍是类似今年的结构性波段行情。外围方面，虽然德法两国领导人表态不会同意欧债危机救助基金规模放大和发行欧元区债券，但欧洲债务危机进一步缓解。美联储很可能会在本周二召开的货币政策制定会议上对其收购6000亿美元国债的第二轮“定量宽松”政策表示支持，并有可能会采取更多措施来刺激经济增长。美元的走软有利于国内A股走势，阶段性做多机会来临。

    •操作策略：沪指突破年线，关注回踩能否不触及2881点。资源品可简单持有；大消费类的商业连锁、医药可逢低买入，电子信息等战略性新兴产业关注冲击新高时的力度。不能受益涨价的周期类行业观望。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）