11月29日：视点（中信建投证券赣州营业部）

国内政策定调与欧洲赌局

    •市场结论：美元大幅反弹，贵金属下跌，基本金属回落，外围影响偏空；A股围绕年线震荡，关注其能否有效脱离底部。

    •技术测市：两市日成交额小幅萎缩，股指缩量震荡。日线MACD绿柱缩短，黄白线下降趋缓；日线RSI回落至44，在中值区域震荡。沪指周线收出类十字星，再度失守250周和55周均线，由于在未来几周当前区域将是股指中长期周均线的汇集区域，能否有效站稳此区域将决定股指中长期行情的性质；日线再度跌破年线，未来围绕年线的震荡将继续，最终的结果有待中央经济工作会议对货币政策的定调和欧洲主权债务危机的演变情况，A股能否站稳年线、催生大级别行情在未来两个交易周左右的时间里将有定局。超短线30分钟仍有上升动力，有很大可能确认大盘调整以来下跌一段的终结；由于30分钟箱体的级别已扩展，未来2890-2901区域具有重要的技术意义，如果不能有效站稳此区域，断言底部构建成功尚早。5分钟有望结束下跌一段，但若再次冲高要警惕力度，力度不足时可加大波段操作频率。操作上，今日早盘必须有较为强势的上冲，不然可逢高进行波段操作，当前的区域震荡在操作时切忌一根筋思维。逆向思考方面，近日对欧洲区和中国央行紧缩政策的担忧造成商品的大幅度下跌，已成功营造出担忧和恐慌，当前对国内保增长和调通胀的关系开始慢慢衍生出保增长和调通胀并重的基调，前期对国内货币政策紧缩的担忧已经过度。市场结构及扩张性方面，金融、地产指数有望开始脱离底部；金属指数、采掘指数有望继续震荡反弹；商业指数强势震荡，医药指数新高后有整理要求，电子指数高位小三角形后将有突破，关注力度。美元大幅反弹，贵金属仍有下跌空间，基本金属下跌，农产品大多回落。

    •基本面分析：明年货币政策的基调在中央经济工作会议召开之前仍难以确定，但已有诸多迹象表明，在未来严峻的保增长和调通胀两难局面下，虽然防控通胀将会放在极为重要的位置，但保增长依然是政策兼顾的重要目标，来年货币政策大幅度紧缩已基本没有可能性，将更多地强调回归常态，危机时期推出的刺激政策已完成历史使命。但在中央经济工作会议召开的时间窗口内，上月的经济数据将会公布，由于预期CPI仍将有较大幅度上升，对加息的担忧将会导致市场的短期波动，但这种波动不会影响股指的中长期走势。在当前的国际国内环境下，央行即使加息也会采取小幅度的形式，加息传闻或者加息兑现时的低点是较好的买入机会。外围方面，美国当天没有重要经济数据公布，但由于近期其经济复苏形势向好，预计美国非农就业数据将有好转，有利于提升全球资本市场的风险偏好。欧洲主权债务危机再次成为市场的焦点，在爱尔兰同意接受金融救助后，投资者的忧虑心态不但没有减轻，反而将焦点转移到了债务问题较为严重的葡萄牙和西班牙等国。近日市场中有传言称葡萄牙也将被迫要求救助，这使得投资者开始担心经济规模更大的西班牙也会出现类似问题。从西班牙的经济体量看，一旦西班牙出现问题，对全球经济和资本市场的冲击将会较爱尔兰等大得多，对此问题应给予密切关注。另外，在欧元大幅度上涨后，国际投机资本对欧元的攻击存在空间，从金融市场开始制造恐慌，进而对目标实施精确打击乃是国际资本大鳄的一贯手段，近期西班牙等国债券融资成本的大幅度上升只是这种攻击的前奏，关注其演变。对欧元的攻击将会促升美元，给大宗商品以压力，大宗商品走势的好转需待欧债危机的明朗。

    •操作策略：沪指在年线附近的争夺依旧，关注股指能否有效站稳2890点。资源品仍是低位强势震荡，注意动态建仓时的操作节奏；大消费类的商业连锁开始走强，医药和酿酒食品短期有调整压力，电子信息等战略性新兴产业仍有机会。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）