11月12日：视点（中信建投证券赣州营业部）

今日走势成关键

    •市场结论：美元继续反弹，贵金属、基本金属回升，外围影响中性偏多；A股在尾盘跳水后有望震荡，资源品、大消费和电子科技等仍存在机会。

    •技术测市：两市日成交额大幅放大，股指巨量冲高后震荡。日线MACD红柱缓慢回落，黄白线开始走平；日线RSI继续回升至71。沪指周线和月线形态良好，指数中长线走势较好；在国内政策继续紧缩预期和重要长期区域的双重压制下，沪指在3180区域出现震荡仍属正常，攻克此区域有利于深化中长期行情。短期内，由于日线缺口并未回补，对股指后续走势仍有较大吸引力。超短线30分钟仍未破坏向上一段，但今日若不震荡走强，指数调整的技术压力将加大，可密切关注；5分钟走势并未恶化，若今日回升时不能创出新高可逢高降低仓位，不比兀自恐慌。日内操作上，超短线1分钟走势最坏的走势是在收盘区域附近产生二次回拉形成箱体，并围绕此箱体震荡后决定后续行情的演变，即使如此，由于昨日尾盘跳水力度较强，极有可能在箱体后形成背离而向上，继续冲击新高。逆向思考方面，在市场前两个交易日震荡时，市场具有较强的加息甚至组合拳预期，如周末利率政策未有变化，要提防股指的报复性反弹。市场结构及扩张性方面，金融、地产指数弱势震荡后有望企稳；金属指数、采掘指数强势震荡；商业指数、电子指数仍属强势；医药指数有调整压力。美元继续反弹，贵金属回升，基本金属大多上涨，农产品继续回落，原糖暴跌超过10%。

    •基本面分析：昨日公布的10月CPI数据超出市场预期，但由于当前连续进行存款准备金率和利率调整的可能性为零，因此单纯的存款准备金率调整对市场的实质性影响不大；准备金率上调0.5个点大概能冻结基础货币3500亿左右，即使考虑市场传闻的同时定向提高几家银行的准备金，冻结资金也就在4000亿左右，对市场资金基本没有深远影响。央行11日发布的数据显示，10月份，新增人民币存款1769亿元，明显低于9月1.45万亿元和去年同期2897亿元，环比更大幅下降88%。造成当月存款减少的最根本原因就是居民户新增存款大规模减少，我们在行情启动时所预期的居民储蓄搬家局面开始出现，而且随着通胀的进一步发展，这仅仅是个开始。外围方面，在韩国首尔召开的G20首脑会议仍是关注的焦点，与会各国领袖接近达成一项解决许多不同问题的协议，但可能无法结束外汇与贸易政策方面的国际紧张关系，货币战仍有恶化可能。欧洲主权债务危机再度影响全球资本市场，周四，为葡萄牙、爱尔兰以及西班牙等国发行的政府债券提供违约担保的成本再创历史新高，显示投资者对这些欧元区外围国家的财政紧张状况仍有较强忧虑。欧元区短期问题爆发和美元本身的技术走势会强化美元短期的反弹要求，但由于市场预期美元长期走势仍不乐观，大多数商品在美元反弹时继续震荡走强，国内投资者可等待美元中短期反弹结束后再度下跌时的新一轮资源品战略机会，当前的资源品只有小级别的震荡行情。

    •操作策略：沪指今日走势较为关键，如若再度回拉时不能新高可降低仓位。资源品仍有波动机会，大消费、电子信息等战略性新兴产业继续关注。受益原油涨价的化工材料尤其是煤化工股可关注。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）