11月01日：视点（中信建投证券赣州营业部）

将以小级别陷阱完成调整

    • 市场结论：美元弱势震荡，贵金属上涨，基本金属大跌，外围影响中性偏空；A股震荡调整中可关注商业、医药等消费股，战略新兴产业的机会依旧，中小板尤其是创业板在解禁来临前继续有拉出解禁空间的冲动，参与宜谨慎。

    • 技术测市：两市日成交额略有放大，股指缩量震荡。日线MACD红柱继续回落，黄白线开始走平；日线RSI回落至66，继续向中值区靠近。沪指月线上月收出略带上影的中阳线，本月仍有冲高动力；周线在233周线附近震荡，形态依旧良好，指数中长线未有恶化迹象；但沪指从1664反弹以来，已走出一个大的三角形态，对三角形上边沿的突破是未来的主要任务。日线继续回抽233日线，股指跌破5日线和2959点后，调整的空间和级别将延伸。超短线30分钟向上一段仍未确认破坏，但若反弹时不能新高或新高力度不足，将是次好的减仓机会；5分钟有走强迹象，关注能否扭转向下段后带动指数反弹，并带动30分钟扭转下跌态势，这是股指较好的一种走势；仍要考虑极端情况，最坏的是若股指震荡失败而有效跌破2955箱体底部，股指将顺势考验233日线支撑，应予警惕。日内操作上，如果沪指无力反弹至3009处并进而扩展高位震荡的级别，则继续下探的可能极大。逆向思考方面，对房地产的结构性调控继续升温，仍未到最后的多头已经死绝的局面；通胀受益行情的炒作有太多的机构混淆了资金推动和需求复苏，周期类行业缺乏全面启动的基础，美元走势仍将左右通胀行情的中短期格局。市场结构及扩张性方面，金融指数超短线继续下跌一段；地产指数高位震荡但走势趋弱；金属指数高位震荡；采掘指数回落；商业高位趋稳；电子指数继续突破，医药指数将有方向选择。美元弱势震荡，贵金属上涨，基本金属大跌，农产品震荡。

    • 基本面分析：上市公司2010年三季报披露已全部结束，根据中国证券报数据中心的统计，上市公司前三季度实现营业总收入12.27万亿元，实现归属于母公司股东的净利润12075.21亿元，加权平均每股收益0.375元，加权平均每股收益创十年来新高，而截至周五两市总市值27万亿，市场总体平均市盈率约为22.5倍，这还是在考虑了创业板疯狂高估值基础之上的，市场的泡沫更多地体现为一种结构性泡沫，如果目前就开始忧虑资产泡沫，发展证券市场无异于叶公好龙。有报道称，商业银行对购买首套住房执行的房贷最低标准将变为：首付最低30%，利率为同档期基准利率下浮15%，也就是首套房贷优惠利率最低按8.5折执行，比以前的最低7折水平有了较大幅度的提高，如果属实，这将在一定程度上抑制房地产的新增需求，并逐步引发现有存量房持有者的持房预期，但最为关键的抑制存量房的政策乃是房产税，一旦出台有望对当前房地产的投机炒作形成较大压力，可密切关注，银行和房地产两行业股价上行空间逐渐受到压缩。外围方面，第三季度美国国内生产总值（GDP）增幅的初值为2.0%，基本与市场预期相符，表明美国经济虽然仍在缓慢复苏，但这种复苏速度远不能降低其高企的失业率。而10月份美国的消费者信心指数降至去年11月以来的最低点。这表明美国消费者在失业率高企的情况下对经济前景的看法仍然悲观。数据好坏参半，市场关心的焦点仍是本周将揭开定量宽松规模的美联储会议，由于联储内部争议较大，美元印钞机开印的规模仍需要等待会议后明确。

    • 操作策略：沪指继续震荡，减仓后应等较大级别的回补机会方才出手。商业、医药等消费股仍可关注，电子信息等战略性新兴产业继续持有；资源品中有色、煤炭继续等待回补机会。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）