10月27日：视点（中信建投证券赣州营业部）

再次强调震荡中的风格转换

    •市场结论：美元反弹，贵金属略有回落，基本金属涨跌不一，外围影响中性偏空；A股震荡中可关注八类股。

    •技术测市：两市日成交额略有放大，股指巨量震荡。日线MACD红柱略有回落，黄白线继续向上；日线RSI回落至77，指标在强压力区的压力显现。沪指周线突破233周线，形态良好；日线未完成对233日线的回抽，从7月份见底至目前为止尚在进行上升一段的运行，日线级别的卖点可通过BOLL通道掌握，如不能重回通道上轨，可减仓。超短线30分钟向上一段仍未确认破坏，但容易由段内背离引发震荡，可关注如果股指再度拉升时不能创新高时是减仓信号；5分钟线型在高位构建的箱体有望扩展，股指在高位的震荡仍将延续，可利用部分仓位加快操作节奏；仍要强调不用对调整过于恐慌，如来不及在最高时卖出，可等待短线型的二次冲高机会，有足够的时间来反应。日内操作上，密切关注5分钟当前运行的向上一段，如果不能强力拉升创新高将引发股指震荡带来良好的T+0机会。逆向思考方面，对房地产的结构性调控已成共识，炒作资金转型证券市场继续进行，应能支撑股指的震荡；对通胀受益的炒作进入第一波的第二段，受益涨价的各子行业进入轮涨，但此轮行情的本质仍是资金推动，周期类行业缺乏全面启动的基础，美元走势将左右通胀行情的中短期格局。市场结构及扩张性方面，金融指数超短线震荡构筑箱体；地产指数有望企稳带动指数；金属指数有望回落构建高位箱体；采掘指数仍是上升一段；商业有望新高；电子、医药指数突破，上升空间打开。商业、医药和电子等八类股由于前期调整充分，近期应重点关注。美元反弹，贵金属略有回落，基本金属涨跌不一，农产品高位小幅回升。

    •基本面分析：央行26日公布的第三季度金融机构贷款投向统计报告显示，房地产贷款增速处于回落趋势。前三季度，主要金融机构及农村合作金融机构和城市信用社房地产人民币贷款新增1.72万亿元，9月末余额同比增长32.9%，比上年末低5.2个百分点。房地产连续调控作用开始显现，但在房地产税收出台前，现有政策对存量房几乎没有任何影响，难以撬动房价下跌。在发改委发布落实《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》的举措以后，战略新兴产业备受市场瞩目，新能源、材料、电子信息等表现抢眼。我们一直以来在强调，此轮行情的本质仍是资金推动型的，与经济复苏关系不大。强大的资金推动力遇上不是十分明朗的经济复苏形势时，资金的推动和流动是十分快速的，从年初至今，实物方面绿豆、大蒜、猪肉、白糖轮番上涨，资本市场也与此类似，炒作完周期类股的涨价后，战略新兴产业和大消费有望接过轮炒的接力棒，而消费启动的契机将是国民收入分配改革开始。通胀预期推动的行情仍在继续，在保持对房地产调控高压背景下，我们很快就能见到类似于07年的存款、外资向股市大转移现象，只不过这一次多了房地产投机资金的转移。在有关方面进行降温和风险警示之前可以对资金推动型的市场相对乐观。外围方面，10月份美国消费者信心指数升至50.2，9月份的数据修正后为48.6。在美国经济复苏一年多以来该指数仍然处在历史低位。消费者对当前经济形势的判断整体上没有太大改观。美元在此当前区域搭建小级别平台后止跌，反弹已成必然，关注全球资本市场对此的反应。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）