10月21日：视点（中信建投证券赣州营业部）

数据引发的震荡

    • 市场结论：美元暴跌，贵金属小幅回升，基本金属上涨，外围影响偏多；A股有受数据影响波动较大，宜注意震荡中行业轮动的节奏。

    • 技术测市：两市日成交额再度放大，股指带量震荡。日线MACD红柱加长，黄白线继续向上，但红柱的延伸速度似有放缓；日线RSI维持在80，继续在超级压力区域徘徊。沪指周线仍面临233周线精确压制；日线对233日线的回抽仍未进行。日线上从7月份见底至目前为止尚在进行上升一段的运行，短线60分钟仍是线段上升，股指保持强势，未来的震荡调整将逐步从小级别向大级别扩展，有足够的时间反应，不要妄自恐慌。小级别上，5分钟图扩展成高位平台，上涨时力度未见背离，调整的第一个迹象是先构建上涨以来的第一个5分钟箱体，并围绕此箱体震荡决定股指态势。所以股指在高位的调整压力虽大，但初期仍将以大幅震荡的形式出现，难以形成日线的单日大跌；日内操作上，5分钟仍在运行向上一段，关注不能创新高或再度创新高后力度背离将引发震荡。逆向思考方面，对房地产的结构性调控模式将是地产行业的归宿，炒作资金转型证券市场仍在进行，远未到极致；对通胀受益的炒作进入开始扩散进入中短期的极致，美元走势将左右中短期格局。市场结构及扩张性方面，金融指数超短线震荡压力较大；地产指数回落压力仍大；金属指数高位震荡；采掘指数震荡压力大；商业、医药指数快速回升至高位箱体酝酿突破；电子指数向上一段仍未完成。美元暴涨后暴跌，贵金属小幅回升，基本金属大幅上涨，农产品高位大幅震荡回升。

    • 基本面分析：中国央行出人意料的加息举措引起了全球资本市场一天的大震荡，之后一切照旧。我们昨日分析，央行此举更多地是一种控制资产、商品泡沫的姿态，但在美、日央行皆有再度印钞的强烈意愿这一背景下，中国央行很难改变什么。今日将公布三季度经济数据，预计CPI、GDP将超出预期，市场对此将有所反应，但由于通胀概念的炒作已有时日，短期震荡的可能较大。外围方面，美联储公布了反映美国各地经济情况的褐皮书，报告指出美国当前经济复苏步伐依然缓慢，投资者认为美联储很可能采取定量宽松的货币政策刺激经济复苏，美元汇率因此下滑，而以美元计价的商品价格全面上涨。今日特意留出较大篇幅分析全球汇率格局，希引起投资者重视。在联储表态将在经济复苏不利时再度采取定量宽松政策之后，美元指数如断线风筝般跌落；但在大幅度下跌后，有两点应引起投资者格外重视：一是当前市场对联储定量宽松的预期已高度一致，肯定认为联储会在十一月初的货币会议上推出政策，总规模预期达1万亿美元，如果在时间和规模上跟现在预期有所差距，将引起美元的反弹，虽然这个反弹难以改变美元运行的长期趋势。二是现在各国货币战有愈演愈烈之势，主要经济体争相采取贬值政策，全球汇率体系陷入混乱，本月举行的G20财长和下月觉醒的G20首脑峰会将对此进行磋商；由于贬值政策的始作俑者乃是山姆大叔，一旦G20在汇率混乱面前有所作为，美元指数可能短期企稳。因此，应格外关注全球汇率中短期格局在十一月初的变化，长期方面，只要山姆大叔继续奉行弱美元转嫁危机的政策，全球通胀难以避免，只是会不会催生恶性通胀的问题。

    • 操作策略：沪指短期震荡压力加大，但首要的仍是先构筑小级别箱体。商业、医药等消费股和电子信息等战略性新兴产业仍有机会；资源品中有色有短期交易机会，煤炭可注意逢高减持。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）