10月11日：视点（中信建投证券赣州营业部）

重要均线引致的震荡

• 市场结论：美元继续下跌，贵金属回升，基本金属上涨，外围影响偏多；A股突破后面临中长期均线的压力，注意能否在前期高点上企稳而构成买点。

• 技术测市：两市日成交额大幅放大，股指在节后第一个交易日放量冲高。日线MACD成功翻红，黄白线金叉，指标的此种走势能否维持红柱的延伸是关键；日线RSI快速回升至65，应注意该指标自08年底股指见底以来从未连续超越80。沪指周线收复所有中短期均线，34周均线在2736附近，此处压力较大；日线收复144日线，当前此线在2726附近，股指在2730附近面临的中期压力较大，此处震荡难免。短线30分钟确认上升一段，突破2589-2698箱体，力度并未背离，后续股指震荡时2704点成为重要点位，若回探低点不低于此点位，则股指有望形成30分钟级别的上涨趋势；超短线5分钟的MACD指标处于极致区域，有修复要求，应对应股指的震荡回踩，关注能否在2704点上有效企稳。逆向思考方面，房地产第二轮调控开始，但力度和内容了无新意，房产税成为未来的变数；但机构从极度看好到抛弃房地产这个过程正在延伸，对房地产股票的减持力度会有所减弱；对通胀的预期正在强化，资源和消费成为对冲地产调控的主要因素，后市美元走势会影响国内市场。市场结构及扩张性方面，金融指数和地产指数探底成功，至少能维持震荡走势；金属指数新高，采掘指数强势突破；商业指数有望再度突破，医药指数高位震荡，电子指数调整后走强。美元再度下跌，贵金属回升，基本金属上涨，农产品再度暴涨后冲击前期高点。

• 基本面分析：对房地产的调控方面，房地产税成为关注重点，目前形势跟以前比有了重大变化，现在关注的不是房地产税是否推出，而是税率的设置，能否通过适当的税率设置压制房地产投机需求、释放存量投机房是考验有权部门智慧的事情；如果后续对房地产的调控仍未能触及既得利益者的利益，纠缠于新增量的供需等方面，房地产价格仍会在强烈的通胀预期下越调越涨，且静观其变。全球通胀预期会随着各国央行资产负债表的急剧膨胀而日益强烈，从商品大牛市来说，现在才是始于05年的商品大牛市的下半场的开始；美元通过贬值和压迫相关汇率升值来转嫁危机、精确打击未来有能力挑战其金融霸主地位的经济体会成为美国经济金融政策的重点，推升资源品行情正是其战略实施的重要手段，但愿国内不会再出现类似于05-07年调控通胀的闹剧。国家发改委价格司公布《关于居民生活用电实行阶梯电价的指导意见》，就在全国居民用电实施阶梯电价公开征求意见，并就电量档次划分提供了两个选择方案，将基本保障全国70%-80%的居民用电价格保持稳定。发电企业的经营困境有望缓解，有利于电力上市公司股价的稳定。今年四季度，解禁压力和IPO压力成为制约市场短期走势的重要因素，IPO加速在创业板的负面影响随着大量创业板公司业绩上市就变脸而逐步显现，IPO的再度改革已刻不容缓。外围方面，备受关注的美9月份非农就业报告公布，根据美国劳工部的数据，尽管私营部门的就业岗位有所增加，但受到政府裁员数量较大的影响，9月份美国共流失工作岗位9.5万个，降幅明显超出预期。然而，美国的整体失业率却意外地维持在了9.6%的原有水平上。我们在投顾平台上分析过，数据好坏都会有利于外围市场走势，实际上正是如此，投资者对美联储尽快出台新一轮的定量宽松政策以刺激经济的预期大大强化。

• 操作策略：沪指突破强压力区域后面临中长期均线压力，操作上关注回落时能否守住2704的前期高点，今日有较好的T+0机会。关注商业、医药等消费股，资源品已应注意冲高回落的波段机会。钢铁有交易机会。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）