9月29日：视点（中信建投证券赣州营业部）

两条主线异常清晰

    • 市场结论：美元再度破位大跌，贵金属不断历史新高，基本金属上涨，外围影响偏多；A股节前仍是偏弱型震荡，受益通胀和经济结构调整的资源品、大消费可继续关注。

    • 技术测市：两市日成交额继续放大，股指放量震荡。日线MACD绿柱略有加长，黄白线再度向下；日线RSI回落升至46，处中性偏弱区域。沪指周线再度跌破5周均线，但21周均线开始拐头，13周均线与之金叉后对股指构成较强支撑；日线仍在5、55、89等中长期均线之上，上面13、21、34日线等中期均线对股指构成压制，节前股指震荡空间受到压制。短线30分钟仍未确认完成下降一段，由于前日震荡高点并未封闭沪指在9月10日的低点，要完成下跌一段仍需两段上涨，在节前已时间不够；单纯从30分钟的MACD指标看，其回拉零轴态势仍保持较好，有望成功；超短线由于昨日股指震荡时未能站稳2615这一关键点位，仍未能摆脱低位箱体弱势震荡的格局，若后续能封闭9月10日低点，股指的震荡级别将大大扩展；日内操作可关注股指回升高度，应能在2616附近构成止跌回升以来的第一个1分钟箱体并围绕其震荡。逆向思考方面，房地产第二轮调控迹象愈加清晰，但随着看跌房地产的机构越来越多，减持力度会有所减弱，地产采取弱势震荡下探的可能大增；对通胀预期的预期正在形成中，有望对冲地产调控风险。市场结构及扩张性方面，金融指数进入小级别背离段，关注能否形成止跌力量；地产指数低位震荡；金属指数高位震荡，采掘指数企稳；商业指数、医药指数再度走强，电子指数有望重回高位；美元再度大幅破低，贵金属继续创出历史新高，基本金属上涨，农产品飙升后高位回落。

    • 基本面分析：对房地产的所谓二次调控仍将在节日期间极大影响投资者选择，笔者认为，在一个本身是极端垄断的市场，调控时却纠缠于调控手段的市场化，这有点类似于制止****犯罪时只能用嘴等文明手段，这就是为什么房地产开发商及其代言人的缪词听起来荒唐不已，但却并似乎并没有逻辑漏洞的原因；财政部昨日颁发的建设公租房税收优惠政策有可能是新一轮房地产结构调整的开始，加大保障性住房供给、遏制投机性需求，逐步提高住房市场保障��住房占比，这一结构调整思路已经形成。中央政治局昨日会议确定了十七届五中全会的召开时间，并为十二五规划定下基调，加快经济结构调整、转变经济发展模式将成为重中之重；我们以前分析过，在当前的国内国际环境下，大力提高消费在经济中占比，增强国内经济内生性增长能力是唯一选择，这将给国内消费市场带来巨大的提升空间，相关龙头企业将面临历史性的发展机遇，毫无疑问这应是未来N年内市场投资的主线之一。在全球性经济危机爆发后，美联储的资产负债表已从七千多亿的规模急剧扩张到二万多亿，并且仍有扩张趋势，这并不需要经济复苏取得实质性进展就能大举推高全球的通胀预期并引发实质性通胀，中国央行防范通胀的努力其实是一个原则性选择失误，未来高通胀高增长乃是当前背景下的最优选择，但愿别由于某些愚蠢行为引导中国经济走入滞涨之路。外围方面，７月份美国大城市房价经季节性调整后环比下滑了０．１％，基本与市场预期相符；９月份美国消费者信心指数降至４８．５，为今年２月份以来的最低水平。美国经济复苏状况正如它的房地产市场：虽然已经出现稳定的迹象，但复苏的速度还极其缓慢。

    • 操作策略：沪指今日将继续震荡，有望围绕2616点形成小级别箱体，存在较好的T+0机会。受益通胀和国内经济结构调整是中长期的投资选择，有色等资源品和商业连锁、医药等泛消费概念重点关注。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）