9月28日：视点（中信建投证券赣州营业部）

房地产结构调整力度似有加大

    • 市场结论：美元低位震荡，贵金属新高后有所回落，基本金属震荡，外围影响中性偏空；A股企稳后今日有震荡，受益通胀和经济结构调整的资源品、大消费可继续关注。

    • 技术测市：两市日成交额大幅放大，股指放量上涨，但离高位成交密集区量能尚有距离。日线MACD绿柱缩短，黄白线开始勾头；日线RSI迅速回升至49，有望重回强势区域。沪指周线暂收复5周均线，均线系统状况开始好转，21周均线开始拐头，13周均线与之金叉后将对股指构成较强支撑；日线站上5、55、89等中长期均线后，今日将面临21、34日线等中期均线的强压制，震荡难以避免。短线30分钟仍未确认完成下降一段，单纯从MACD指标看，关注其回拉零轴能否成功；超短线股指站上2615这一关键点位，今日将有震荡确认其有效性；由于股指并未构建陷阱直接上攻，其力度将有所削弱，在此区域仍有较大震荡，日内操作可关注股指回落后形成1分钟箱体后再度向上的力度，力度偏弱则易引发较大震荡。逆向思考方面，房地产第二轮调控迹象愈加清晰，但随着看跌房地产的机构越来越多，减持力度会有所减弱，地产采取弱势震荡下探的可能大增；对通胀预期的预期正在形成中，有望对冲地产调控风险。市场结构及扩张性方面，金融、地产指数探底仍未成功；石化指数回升；金属指数重回高位震荡，采掘指数企稳；商业指数、医药指数有望再度走强，电子指数止跌；美元低位震荡，贵金属连续创出历史新高后回落，基本金属震荡，农产品高位调整。

    • 基本面分析：对房地产的所谓二次调控问题各大媒体开始密集吹风，继新华社和人民日报等重量级媒体后，证券类媒体开始新一轮吹风，对地产的调控升温可能马上将兑现。我们一直以来坚持一个观点，只要不是屁股决定脑袋而是冷静下来思考，可以很清晰地看到国内房地产市场的所有问题，从这个方面说，对房地产的调控其实是一场利益分配，其难度和阻力可想而知；但高企的房价显然不可能是既得利益者所谓的刚性需求推高的，在李副总理再三讲话后，抑制国内房地产投机和投资性需求的新举措已是箭在弦上。对房地产上市公司来说，这是新一轮生存考验，房地产开发商大面积破产倒闭、行业利润率回归平均化将是必然的，开发商能否顺利融入政府保障房开发、接受行业利润降低的现实，渡过这一轮行业周期会成为生死问题。对产能过剩问题的解决在逐步进行，传闻对二甲醚掺烧将做出明确规定，此举不利于生存本已举步维艰的二甲醚企业。节日期间各地商业零售额增长幅度惊人，在即将到来的国庆假期，消费类公司态势仍可密切关注，商业连锁和医药等行业将大幅度受益未来的经济结构调整。外围方面，由于没有重要经济数据公布，投资者有所高位套现。但近期的数据清晰地表明了一个事实：美经济复苏虽然缓慢，却在持续进行，经济二次探底的可能性微乎其微，这有利于商品行情的深入发展。

    • 操作策略：沪指今日将遇中期均线压制，对突破2615的有效性将有确认，震荡难免，存在较好的T+0机会。受益通胀和国内经济结构调整是中长期的投资选择，有色等资源品和商业连锁、医药等泛消费概念重点关注。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）