9月15日：视点（中信建投证券赣州营业部）

    • 市场结论：美元大跌，贵金属历史新高，基本金属续涨，外围影响偏多；A股再度冲击新高，受益通胀和经济结构调整的资源品、大消费仍会表现，节日因素会助涨旅游酒店概念。

    • 技术测市：两市日成交额基本持平，股指带量震荡。日线MACD红柱持平，黄白线继续回升，上升动力仍存；日线RSI维持在58，指标本身的支撑线依旧起作用。沪指强势震荡并未影响周线的均线形态，股指有望再度考验中期2760区域压力；日线收复5、8等短期均线压制后，均线系统得到修复，2700点成为近期压力的主要原因是此处为半年线和120周均线的双重压力区；超短线30分钟线仍是围绕前箱体2565-2682震荡，当前从2588开始的上升一段运行仍未结束，由于在当前区域震荡充分，股指再度新高后不容易出现段内背离，有利于股指的上攻；超短级别构建了一个新箱体2680-2696，关注能否新高后形成小级别的买点带领股指脱离此区域。逆向思考方面，当前机构对经济数据的反应混乱，对央行应对政策观望，但随着外围形势的逼迫，对通胀和消费的认同度会大大提升，下游消费股、原材料股将受益。市场结构及扩张性方面，金融指数箱体震荡中转强；石化指数继续小级别的上涨趋势；地产指数破位后有望低位构建新箱体，震荡级别加大；金属指数、采掘指数高位震荡；商业指数新高后强势震荡，电子指数新高，医药指数强势突破；美元再度大跌，贵金属全部新高，基本金属暴涨后震荡，农产品糖、小麦、玉米继续暴涨。

    • 基本面分析：在国内经济数据公布后，央行对使用价格型调控手段依然谨慎，但近期显著加大了数量型工具的使用力度，我们已连续几天分析了央行使用货币政策时所面临的窘境，在当前加息面临经济复苏压力、人民币升值压力的背景下，央行如果一味把CPI当成调控的主要目标，将会再度像08年上半年一样把自己架在火上烤，并再度重复08年的错误（从央行的历史表现看）。此轮商品行情，具有鲜明的输入型特征，中国央行不管采取数量型或者价格型政策对此基本都无大的影响，一旦美元贬值再度成为趋势，中国央行再把通胀管理作为主要目标显然是想以一己之力解决全球通胀，这未免高估了自己。在后危机向危机后过渡的阶段，全球最大经济体央行具有强大无比的贬值本国货币的冲动，这样既能赖账，又能推动本国出口，美元贬值背景下的人民币升值压力剧增，国内对此的最佳反应途径只有一条：通过调控实现人民币的缓慢升值，同时加大国内经济结构调整，压缩庞大的顺差，缓解人民币升值的国际压力；通过结构性货币政策实现国内产业目标，尽量走上日本50年代而非90年代之路。这需要高度的智慧，我们且看央行的反应。短期内资金压力加剧，在节前央行显著加大了货币回笼力度，而资金需求量剧增，债券发行和股票IPO双双冲动，市场短期资金失衡，会加大市场的震荡。外围方面，８月份美国商品零售额环比增长０．４％，为连续第二个月增长，而７月份美国企业库存环比增长１％，为两年来最大增幅。数据显示美经济复苏重现曙光。欧元区工业生产７月份环比持平，同比上升７．１％，为２月份以来最低同比增幅；但德国９月份投资者信心指数下跌至１９个月以来的最低水平，跌幅超出预期。整体看，欧美数据的变动仍在可接受的程度之内，经济二次探底的可能性并不大。

    • 操作策略：沪指有望再度冲击新高，受益通胀的国内结构调整仍然主宰近期投资选择，资源品和商业连锁、旅游酒店、酿酒食品、医药等泛消费概念一如既往的强势。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）