9月10日：视点（中信建投证券赣州营业部）

传闻引致的震荡

    • 市场结论：美元震荡，贵金属下跌，基本金属价格震荡，外围影响中性；A股重回箱体震荡，受益通胀与受益涨价的周期类品种仍会表现。

    • 技术测市：两市日成交额大幅放大，股指放量下跌。日线MACD红柱略有缩短，黄白线走平，上升动力有所减弱；日线RSI快速回落至53，再度考验指标本身的支撑线。沪指单日下跌并未影响周线的均线形态中短期均线密集的区域2630附近对股指应有较强支撑；日线快速跌破5、8等短期均线，此前屡显制成的34日线将再起作用；但前期跳空缺口被回补使股指强势特征大为消弱，震荡级别将加大；超短线30分钟线仍是围绕前箱体2565-2682震荡，指数昨日在前期压制大盘近一周的颈线位置遇支撑，此次回落将考验突破的有效性；超短线方面，由于股指跌破2663而破坏了小级别买点的形成，区间震荡依旧；操作上可关注今日早盘的回抽，若能有效站稳2656，股指将企稳。逆向思考方面，后危机时期的特征显现，市场对经济增速未来的表现预期混乱，传闻极端影响市场走势，一旦经济的稳定超出预期，下游消费股、原材料股将受益。市场结构及扩张性方面，金融指数构建小级别买点失败后重回箱体震荡；石化指数仍延续小级别的上涨趋势；地产指数破位，关注能否形成小级别卖点；金属指数跳水，上升趋势维持仍较好，采掘指数回落震荡；商业指数新高后回落，电子指数开始走弱，医药指数新高回落，依旧强势；美元震荡，贵金属下跌，基本金属回落，农产品高位企稳。

    • 基本面分析：近期市场表现在给投资者充分演绎后危机时代特性，由于临近重要经济数据公布，市场对CPI数据高企引发加息产生担忧，更有甚者，通过谣传来达到自己目的。我们在以前的视点中为大家清晰地界定过后危机时代和危机后时代之间的政策界线就是--加息，加息信号乃是经济体步入正常轨道必须经历的第一步，加息对经济和资本市场都是清晰的利好信号，虽然表面上会给市场短期压力，反思一下中国央行从今年4月份开始嚷嚷加息但在CPI一再突破警戒线后仍然鸦雀无声就可明白这个道理。全球流动性充沛是个不争的事实，而一旦经济二次探底的可能性消失，商品涨势不是国内央行所能控制的；而且在全球通胀压力下，国内监管部门必须改变对商品尤其是资源品价值或者价格的认识，不然仍然会犯05年大举把铜抛在山脚下来调控全球价格的愚蠢错误，虽然这种错误对他们来说不会有任何代价。房地产行业的调控对短期市场走势构成较大压力，我们昨天分析了房地产调控政策加码的诸多信号，且房地产调控会拖累银行业，对此应有一定警惕。短期资金方面，本周央行净投放1010亿元，搞笑的是昨日竟有传闻说央行发行央票1100多亿元加大了回收力度。外围方面，美上周首次申请失业救济的人数减少了２．７万，总量经季节性调整后降至４５．１万，降幅远远超出预期；７月份贸易赤字出现了１７个月以来最大降幅；美经济的下滑也许会好于预期。另外，继葡萄牙之后，爱尔兰和匈牙利债券成功拍卖，欧洲危机在缓解。

    • 操作策略：沪指仍是大箱体震荡格局，市场二八双头结构的态势不会在短期内消失；商业连锁、旅游酒店等仍有机会，酿酒食品、医药等再度启动；有色等资源股不宜追高但已可买跌。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）