9月08日：视点（中信建投证券赣州营业部）

挑战半年线

    • 市场结论：美元上涨，贵金属回升，基本金属价格回落，外围影响偏空；A股新高后攻击半年线，二八共存局面延续，受益通胀会与涨价的周期类齐头并进。

    • 技术测市：两市日成交额萎缩，股指呈一定意义上的缩量震荡。日线MACD红柱加长，黄白线上翘，上升动力充沛；日线RSI继续回升至61，离压力区尚有距离。沪指周线的强压力区在2770附近等多条中长期均线方面；日线中短期均线多头排列，前日跳空缺口对股指仍有吸引力，按技术分析一般意义，今日若不回补此缺口，将构成一个突破性缺口；日线的另一个压力来自半年线120日均线，今日在2710附近，中长期的压力在144日均线，由于此线与中短期周线基本重合，此处将构成股指中长期走势的重大压力；超短线30分钟线仍是围绕日线箱体2565-2702震荡态势，新高后股指将进入背离段运行，容易引发震荡；超短线操作仍需关注新高后的回抽不能跌破2660，否则震荡级别将加大，2662缺口对大盘短期的强势也具有重要意义。逆向思考方面，后危机时期的特征逐渐体现，市场对经济增速未来的表现预期混乱，一旦经济的稳定超出预期，将推动受益通胀的下游消费股、原材料股以及周期性行业。市场结构及扩张性方面，金融指数昨日回拉后构建了小级别买点，关注能否形成突破；石化指数仍延续小级别的上涨；地产指数企稳；金属指数继续新高，采掘指数酝酿突破；商业指数继续新高不断，电子指数构建新箱体，医药指数回落构建箱体后震荡；美元大涨，贵金属小幅回升，基本金属大多回落，农产品继续推升。

    • 基本面分析：中国的产能压缩在节能减排的名义下施出重手，钢铁和水泥等高能耗、高污染行业压缩低端产能的空间和任务巨大，当前压缩产能的副产品--产品价格上涨表现抢眼，继续推升周期性行业的估值修复；建材尤其是水泥行业的投资重点仍旧在我们N月前指出的西北部地区。8月宏观经济数据公布临近，媒体开始猜测相关数据，将对短期大盘走势产生影响，正常情况下，预计经济增速和信贷增速等数据不会对市场构成压力，唯有CPI走势可能超出预期，但央行的加息手段在当前受到掣肘，通胀预期仍会强化；整体看，经济数据的公布有利于短期市场走势，一旦市场对经济回落的底部形成较高的一致预期（经济回落依程度可有三种局面：二次探底、增速放缓、正常回调，前期指数的暴跌对应的是最坏的二次探底预期），指数的整体修复行情将展开，对此应有所警觉。资金方面，有媒体报道国有四大行8月信贷新增数在2200亿元左右，这一数据正好体现了信贷投放全年稳定的特点，至少不会对资金面构成中长期压力；短期资金方面，央行公开市场操作恐再度加大力度，关注央行今日三月期和三年期央票发行力度，但这基本无碍市场短期资金的充沛，银行间市场短期资金价格整体仍继续回落。外围方面，美国投资人士对总统奥巴马公布的大规模交通基础设施更新及扩建计划并不抱有希望，反倒质疑欧洲银行业压力测试，对欧洲银行业的担忧在整个欧洲经济走势面前属于子命题，不足为虑；而德国制造业数据的回落超出预期引发对欧洲复苏态势的担忧，但整体看，欧洲经济恢复态势仍未超市场预期。在一场谁比谁更衰的比试中，美元走势会出现震荡，关注美元走势能否中期逆转。

    • 操作策略：沪指酝酿新高后对半年线的攻击，市场后期将继续二八双头结构并行；商业连锁、旅游酒店等仍有机会，酿酒食品、医药等短期震荡，新兴产业的画饼短期风险加大；有色等资源股注意在震荡中动态建仓。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）