9月06日：视点（中信建投证券赣州营业部）

数据预期引导冲关

    •市场结论：美元再度回落，贵金属震荡，基本金属上涨，外围影响偏多；A股的墓碑线到底是谁的墓碑？短期颈线的突破是关注重点，而二八转换是幻想，结构性机会依旧。

    •技术测市：两市日成交额基本持平，股指放量在重要压力位前放量震荡，此平台量能积累充分，本周有望进行方向突破。日线MACD红柱略有加长，黄白线略有上翘，指标蓄势充分；日线RSI维持在55，突破指标本身的颈线有效性今日将确认。沪指仍未脱离5周、21周均线的引力，有效性仍需检验；日线34日线上升继续推动股指，5、21等中短期均线重回多头排列，技术形态好转，股指在此平台连续放量震荡，方向选择后将有快速走势；超短线30分钟线仍是围绕日线箱体2587-2682震荡态势，但前期高点连线所形成的颈线和新构建小箱体位置2660附近成为短线股指重要压力，尤其是颈线压力，股指已数次挑战而受此压力线精确压制。操作上关注能否有效突破2660。逆向思考方面，未来通胀和经济增速保持低位（但不同于简单的滞涨）并存逐步为大多数机构接受，国内受益经济结构调整和通胀的下游消费股、原材料股将持续主导市场，对政策预期和经济数据极为敏感成为市场一个重要特征。市场结构及扩张性方面，金融指数仍是箱体震荡，关注农行和光大银行走势能否带动银行股；石化指数新高后进入背离段运行；地产指数构筑新箱体后企稳；金属指数新高后进入背离段，采掘指数高位箱体震荡并逐步走强；商业指数继续新高不断，电子指数运行背离段，医药指数新高后震荡；美元大幅回落，贵金属震荡，基本金属涨势延续，资源品在后市仍有望维持震荡盘升局面，农产品高位暴涨。

    •基本面分析：我们最后一次强调在后危机时期，政策预期和投资者信心变化对市场走势的影响。由于本周末将公布8月份相关经济数据，从先前公布的PMI数据和房地产态势看，即将公布的GDP增速和CPI数据有望维持较强势，中国GDP数据的向好有望缓解全球对经济再次陷入衰退的担忧，而且中短期内由于并不担心央行会重启收缩政策来调控CPI，结合美联储可能的再度定量宽松，全球通胀预期会得到强化，受益通胀的相关行业有望表现。十月前后，国内刺激消费的有关政策将陆续出台，且“中秋”和“十一”两节临近，旅游酒店和商业连锁等消费类股迎来黄金表现期。基本面的不和谐因素仍是房地产运行态势，由于部分城市房价重新进入上升轨道，要警惕后续对房地产调控政策进行加码，数字统计局在刚刚表示对空置率无法统计之后，突然反口宣称将进行国内空置房统计，这具有比较强烈的信号意义，国内的一些经济管理部门虽然经常性的反复无常，但这种反复是在一定压力下才发生的，正常的时候并不会神经质。短期资金方面的压力稍有缓解，央行公开市场操作在上周实现净投放700亿元，银行间市场短期资金价格迅速回落。外围方面，美８月份非农业部门失业率从前一个月的９．５％升至９．６％，就业岗位数量减少５．４万个。伯南克日前在美联储年度经济座谈会上说，近期就业市场数据仍令人失望，私人部门就业岗位数量增长缓慢，而此前几个月失业率小幅下降主要是由于求职者总数下降，而非就业岗位增加。他表示，如果经济前景显著恶化，美联储将通过“非常规”货币政策向经济提供进一步支持。美国总统奥巴马更加性急，3日在白宫宣布，下周他将公布一揽子经济刺激措施，提振正在复苏之路艰难攀爬的美国经济。全球第二轮经济救助计划的舞台剧正式上演。

    •操作策略：关注沪指第六次对2660附近颈线位的攻击，有效站稳方能进一步向上拓展，市场结构性机会依旧；商业连锁、旅游酒店、酿酒食品、医药等消费股继续关注，要注意有色等资源股是历史性机遇的动态建仓期。顺便说一句，通胀对大宗商品的推升力度要远远大于黄金等贵金属。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）