8月16日：视点（中信建投证券赣州营业部）

震荡下的结构性行情

    •市场结论：美元上涨，贵金属震荡，基本金属价格小幅回落，外围影响中性；A股继续拉回高位箱体震荡，控制仓位后等待走势明朗，关注能否有效站稳2600点。

    •技术测市：两市日成交额基本持平，股指缩量上涨，上涨动力稍微不足，仍将维持高位箱体震荡态势。日线MACD红柱继续缩短，黄白线勾头避免死叉，关注指标的再次回升走势，日线不创新高或新高后动力不足将带来较大调整；日线RSI回升至53，如期在50附近获支撑。日线上，短期均线仍对股指构成压制，但30和60日均线粘合后对股指支撑强劲，短期均线和中长期均线在本周将聚合，促进股指进行方向选择；超短线30分钟线继续围绕2600-2640小箱体震荡，超短线的5分钟线拉回并突破2585-2600的箱体，今日关注超短线上升后的回拉能否站稳2600，若能站稳则继续30分钟高位箱体震荡并伺机寻求突破，若不能站稳则继续5分钟低位箱体的震荡，操作上仍要密切关注围绕两个箱体的震荡态势，明白下跌压力只能通过逐步突破两个不同级别的箱体来化解下跌压力。逆向思考方面，本轮反弹的推动力之一政策放松预期开始淡化，但经济增速软着落预期为市场接受，未来的结构性行情可期，而且对通胀的预期尤其是农产品的涨价预期升温，有利于市场的活跃。市场结构及扩张性方面，金融指数今日走势较为关键，此种回抽若不能突入上一小箱体则会导致继续下探寻求支撑；石化指数有同样的隐忧；地产指数有背离态势恐回落继续箱体震荡；金属指数、采掘指数箱体震荡；商业指数、电子指数、医药指数高位箱体震荡；美元上涨，贵金属震荡，基本金属价格小幅回落，资源品的需求和货币双拖累开始兑现，农产品价格再次冲击前高。

    •基本面分析：农行绿鞋机制于上周五到期，在没有了超额配售资金的护盘后，农行的走势倍受市场瞩目，短期压力不小；另外，由于银监会要求各银行近期完成地方政府融资平台贷款四方对账并汇总工作，并已草拟完成相关的不良贷款拨备计提指导意见，初步要求计提200%的拨备覆盖率，初步测算的增加计提拨备将高达6千亿元左右，短期内对银行的不良贷款余额和经营业绩产生较大冲击。8月13日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强在北京市考察廉租住房、公共租赁住房等建设时强调，要继续贯彻国务院关于房地产市场调控的一系列政策措施，坚决抑制投机炒作等不合理需求，切实增加住房有效供给，巩固调控的初步成果，保持房地产市场平稳健康发展，促进经济长期平稳较快发展，不断提高人民生活水平和质量。此番讲话未有超出以往的新意，但若考虑到政治格局的延续性，李副总理的此番讲话可能使对房地产调控放松的预期淡化，关注此后的房地产调控模式是采取重庆模式还是沿用以往惯有模式。全球方面，7月美国消费价格指数(CPI)在连续3个月下降后转而增长0.3%，为近一年来最大月度环比增幅，而除去能源和食品之后的核心CPI环比仅上涨0.1%。7月份美国的零售额实现了三个月来的首次增长，但增幅低于市场预期。８月份消费者信心指数初值与上月相比有所上升，但是仍然略低于经济学家的平均预期。全球经济皆处于观察期，软着路还是二次探底将带给市场截然不同的走势。

    •操作策略：短线继续等待走势明朗，可密切关注沪指回抽2600点能否有效站稳；消费和新兴产业类个股可关注，西北水泥类公司可关注，农业股仍有机会。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）