8月12日：视点（中信建投证券赣州营业部）

宜逢高控制仓位

    • 市场结论：美元巨幅飙升，开始兑现中期反弹，贵金属和基本金属价格大跌，外围影响偏空；A股在高位箱体的震荡将有定论，宜控制仓位，密切关注能否有效站稳2600点。

    • 技术测市：两市日成交额大幅萎缩，股指缩量震荡，调整压力加大。日线MACD红柱继续缩短，黄白线掉头，短期仍有下探；日线RSI略有回升至53，50附近的支撑初现。日线上，短期均线开始对股指构成压制，而快速上升的20日均线对股指的支撑开始显现，但30日均线较远，短期下探仍有一定空间；超短线30分钟线继续围绕2600-2640小箱体震荡，未来关注的焦点仍是2600的得失，由于昨日三次回试2600支撑时皆有跌破且走势幅度过小，该支撑的有效性仍有待考验；操作上可在短线型走高时兑现部分筹码，剩下的继续等待下跌后回抽的态势决定，能有效站稳则持有，不能则继续减仓。逆向思考方面，本轮反弹的推动力之一是政策放松预期，但至今尚未实质性出现，由于对09年的地产调控存在惯性思维，在经济增速放缓时对地产调控放松的预期将加大，可关注地产能否对冲其他周期行业的冲击。市场结构及扩张性方面，金融指数略有企稳但是最弱型的顺势平台；石化指数仍在构筑高位箱体；地产指数围绕新构筑的高位箱体震荡，关注其能否突破；金属指数、采掘指数构建顺势平台，仍有下行压力；商业指数、电子指数、医药指数高位箱体震荡；美元巨幅飙升，贵金属回落，基本金属价格大跌，资源品的需求和货币双拖累开始兑现，农产品价格继续高位整固。

    • 基本面分析：昨日公布的CPI数据基本符合市场预期，由于当前一致判定7月份的CPI是全年的高点，即使只针对通胀压力，加息的理由也不充足；但同时公布的进出口和货币供应相关数据更令人担忧，进出口尤其是进口增速大幅回落，经济增速问题仍是未来的主要问题；而M1M2增速继续高位回落，且其增速剪刀差继续缩小，推动市场行情反转或继续大幅走强的资金基础缺乏。昨日,保监会下发《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》,对近期发布的《保险资金运用管理暂行办法》进行详解,明确保险资金投资股票及基金上限为25%，相较以前提高了5%的空间；但保险入市比例的提高并不意味着保险资金现在就要入市，只是增大了A股资金的蓄水池。在股指大幅反弹后，产业资本尤其是中小板和创业板的产业资本减持力度加大，从当前态势看，中国的创业板极有可能蜕变成造富游戏而由投资者（含基金）买单，宜谨慎。今日央行在公开市场大力提升了操作力度，发行三年期央票860亿元，至此本周央行将至少回笼270亿，连续四周保持资金回笼；但短期资金压力不大，隔夜市场利率继续回落。全球方面，美联储在6月底例会时尚对美国经济复苏的判断稍显乐观，此次申明对美经济形式的判断大转向，且为应对经济问题开出三招：一是继续宣布将联邦基金目标利率维持在零到0.25%这一历史最低水平；二是宣布将从8月17日开始购买美国政府债券；三是暗示将推迟实施"退出策略"。除力度外，基本措施跟08年大力救助经济时一样，这引发了投资者对后市的担忧，市场避险情绪高涨。

    • 操作策略：短线宜控制仓位，可密切关注沪指2600点得失；资源品机会仍需等待；消费和新兴产业类个股可波段关注，西北水泥类公司可关注，农业股关注其调整态势，后市仍有机会。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）