8月3日：视点（中信建投证券赣州营业部）

    • 市场结论：

    美元大跌，贵金属上涨，基本金属价格大涨，外围影响偏多；A股反弹的第一波已逐渐进入高位，注意逐步逢高兑现或减仓。

    • 技术测市：

    两市日成交额放大，呈一定程度的缩量上涨，短期调整压力加大。日线MACD红柱基本持平，黄白线回抽零轴成功，从历史经验看，黄白线在回抽零轴后有一个回落的过程，然后再次拉起，给投资者波段机会；日线RSI再度回升至67，临近强阻力区。技术上，中长周期89日均线回落至2710附近，与大盘4月下跌时的半分位接近，构成反弹的强阻力，这也许是反弹的第二波需要攻击的区域；短线型30分钟线继续运行背离段，只有再次强力拉升方能化解背离，短线型的这种运行态势容易导致股指震荡；但要注意，股指即使调整，幅度也有限，2500以上有强支撑。逆向思考方面，市场仍然对周期性行业的估值修复报以较大期望，尤其是地产重估，要警惕其高热度的形成，地产运行态势将决定此轮反弹行情的走势。市场结构及扩张性方面，金融指数短线震荡回落压力仍然较大；石化指数成为短期定海神针，地产指数背离运行，当前支撑股指运行的两大权重行业皆存隐忧；金属指数仍有震荡，采掘指数率先回落；商业指数、电子指数、医药指数突破30分钟箱体后继续背离性上升；美元大跌，进入中期赶底，贵金属价格上涨，基本金属价格大涨，资源品尤其是有色股短期高抛机会来临。

    • 基本面分析：

    PMI数据回落对市场走势几乎未造成影响，主要由于市场此前对经济增速回落已有较强预期，该指数仍处强势区亦印证了经济二次探底的可能性较小。在经过一段时间的由于和徘徊之后，高层在经济的保增长和调结构之间重新找到平衡点，对地产的调控在继续落实和深化，国土部开始试探性接触闲置土地这一领域，投资者应对此给予充分的警惕，因为这才是涉及到房地产业盈利根本的举措：中国房地产行业盈利的根本就是通过储存土地并推高附近土地价格实现盈利，其实质仍是囤积后推高价格；若清理土地囤积落实下去，房地产企业赢利将迅速下降。另外，有媒体开始提及房地产的重庆模式，可以说国内只有重庆才在真正摸索房地产结构调整和分类管理模式，如果能全面推广，除了急于暴利的开发商，对各方面都是有利的事情。昨天我们简单分析了当前的资金状况，信贷在下半年可能有超出预期的好转，M1M2增速剪刀差所透露的存量资金布局亦开始缓解，判断资金状况推动反转尚早，但已能支撑市场处于资金平衡；央行公开市场操作力度大幅缩减，本期票据发行仅为180亿，这一是因为本周到期资金量锐减，再是光大银行发行，市场对资金短期需求较强；当前的货币政策以充分体现了适度宽松的宗旨。全球方面，美７月份ＩＳＭ制造业指数从前一个月的５６．２降至５５．５，高于经济学家的平均预期；６月份美国建筑开支环比增长０．１％，而经济学家本预计这一数据会有所下降。整体看，美经济数据虽然疲软，但复苏进程仍在继续。对经济复苏担忧的缓解直接推高了全球市场的风险偏好，美元回落而大宗商品投机加强。

    • 操作策略：

    短线继续逢冲高减仓；周期类股票的估值修复行情第一阶段已渐入尾声，注意高抛；泛消费类（商业连锁、旅游酒店、酿酒食品、品牌服装、医药等）、新兴产业类个股密切关注，央企重组尤其是短线军工重组可深入挖掘。

    （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）