7月29日：视点（中信建投证券赣州营业部）

    • 市场结论：

    美元企稳，贵金属震荡，基本金属价格上涨，外围影响中性；A股反弹的第一波进入冲高赶顶阶段。

    • 技术测市：

    两市日成交额大幅放大，当前量能从反弹的角度看仍属正常，要支持反转仍需补量。日线MACD红柱再度加长，黄白线继续回抽零轴；日线RSI快速回升至64，向强压力区靠近。技术上，中长周期89日均线回落至2730附近，这一区域乃是大盘4月下跌时的半分位，反弹的第一波难以逾越；日线级别的反弹仍有冲高机会，MACD回抽零轴成功后会回落引发股指震荡，其低点是空仓或轻仓投资者回补参与第二波反弹的机会；短线型30分钟线运行下降一段异常短暂，新高后开始背离上行，后市需要强势上攻或震荡来化解背离压力。逆向思考方面，市场对经济增速经历了从乐观到悲观的变化，周期性行业在调控基调放松的背景下出现一定生机，尤其是地产重估预期将会再现，但全民看好日正是其回落时，地产运行态势将决定此轮反弹行情的走势。市场结构及扩张性方面，金融指数短线震荡回落压力较大；石化指数、地产指数背离运行明显；金属指数、采掘指数仍有背离上冲机会，权重行业的短线型运行态势基本相同，背离上冲赶顶的可能加大；商业指数、电子指数、医药指数突破30分钟箱体后上升力度逐渐减弱；美元震荡企稳，中期反弹随时可能发生，贵金属价格企稳，基本金属价格上涨，资源品尤其是有色股中短期压力加大。

    • 基本面分析：

    央行和财政部两大调控机构在同一日向市场发放政策信息，未来财政政策将更加突出对“加快转变经济发展方式”的支持； 央行对当前中国经济增速放缓但出现二次探底的可能性较小的判断强化了市场调控力度不会加强甚至再度放松的预期，尤其是对地产的调控预期变化将导致所谓的估值修正。但信贷增速从高位迅速回落，M1M2增速剪刀差缩小，决定了A股市场目前不具备反转的资金基础。今日央行将发220亿3月期和850亿3年期央票，发行量相比上周分别大幅度回落，但由于本周到期资金量锐减，仍将净回笼资金440亿，连续第二周维持资金的适度净回笼。农行今日计入指数，3块钱以下的定位意味着其对未来市场是支撑而不是拖累。深圳将设立前海金融服务合作区的消息引爆了深圳本地地产股，在前海区域拥有巨量土地的招商地产走势温和，本地股的异常走势乃是游资造势之举，追高宜谨慎。全球方面，美国商务部２８日公布的报告显示，今年６月份美国工厂耐用品订货环比下滑１.０％，为连续第二个月下跌，并创下自２００９年８月以来的最大单月跌幅，而分析人士此前预期应上涨１.１％，显示出美国经济复苏步伐或将逐渐趋缓。美联储２８日发表全国经济形势调查报告说，美国经济活动继续回升，但部分地区复苏势头有所放缓。报告指出，美国多数地区制造业继续扩张，服务业状况也有所好转。消费开支继续回升，但这主要是受到生活必需品需求强劲的带动，大宗商品需求仍然乏力。受美国政府房市刺激政策到期等因素影响，居民房地产市场显现疲态。而在前一次报告中，美联储认为居民房地产市场"活跃"。在两次报告中，美联储都认为商业地产市场"依然疲弱"。中美两大经济体的央行对经济形势的判断似乎趋于统一：下滑而不是二次探底。

    • 操作策略：

    短线继续等待股指短线型再度冲高后减仓或轻仓的机会；周期类股票是反弹远非反转，注意高抛；泛消费类（商业连锁、旅游酒店、酿酒食品、品牌服装、医药等）、新兴产业类个股长期关注，央企重组题材尤其是短线的军工重组可深入挖掘，切忌追高深本地股。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）