7月26日：视点（中信建投证券赣州营业部）

    • 市场结论：

    美元震荡，贵金属回落，基本金属价格涨跌不一，外围影响偏多；A股今日冲高后有震荡。

    • 技术测市：

    两市日成交额有所放大，反弹后换手逐渐充分，可等待冲高后的波段机会。日线MACD红柱加长，黄白线继续回抽零轴；日线RSI上升到59，大盘运行的颓势已经扭转。技术上，沪指短线型形成此轮反弹以来的第一个30分钟箱体后，上升段连续延伸，短线型MACD的黄白线已处于大盘自3100下跌以来的高位，前面已经交代过，这种走势在后续冲高时容易引发5分钟等超短线型的背离，导致30分钟线运行下降一段，而后的再度上攻不能新高或力度背离而引发股指日线级别的调整，短线型带给各位足够的反应时间。逆向思考方面，机构在经历四季度的乐观看待周期性行业到二季度的过度看空周期性行业，现在分歧较大，但随着欧洲数据的好转和国内调控基调的放松，周期性行业和整个市场的估值水平预期稍有提升，这些将会逐步改变股指运行的中期格局。市场结构及扩张性方面，金融指数突破箱体后超短线背离产生振荡；石化指数有望构建反弹以来的第二个30分钟线箱体；地产指数30分钟线型将再度回落形成箱体震荡；金属指数、采掘指数突破箱体，需要再度上行来化解背离压力；商业指数、电子指数、医药指数突破30分钟箱体后走势类同与采掘指数；美元指数小幅震荡，贵金属价格小幅回落，基本金属价格涨跌不一，资源品注意冲高后的波段机会。

    • 基本面分析：

    中共中央政治局给下半年经济工作的定调以及对十二五规划的建议有几点值得关注，短期内，保增长和防通胀的关系将侧重于保增长，这意味着即使二次刺激政策短期内不出台的话，调控政策也不可能再加码；调整经济结构，转变经济增长模式将贯穿整个十二五，是未来中国经济工作的重点，其中产业结构调整和区域经济结构调整构成了经济结构调整的主要内容，这两方面的内容也将充分反映在未来的市场行情中。在调控力度放松中最值得期待的乃是对信贷的控制，这会促进对银行股的预期，有利于银行股抵御其资金需求对股价的压力。在经济结构调整的诸措施中，国民收入分配的调整值得着重关注，历史上，日本实施"国民收入倍增"后曾掀起消费革命，我国现在的国民收入和消费与高速的经济发展极端不对称：居民消费占GDP比重低，居民消费增速低于GDP增速，仅是工业企业利润增长速度的1/6~1/7，没有享受到国家经济发展带来的提升；居民收入增长速度更是远远低于税收增长速度，国民收入在各要素分配中的占比快速滑落。进行收入分配改革，已不是仅仅是一个经济问题。关注未来消费总量和消费结构变化带给整个泛消费行业的革命性变化。全球方面，欧洲发布的银行业压力测试结果显示，９１家参加测试的欧洲银行中只有７家不合格，整体上，欧洲的银行被认为状况稳健。另外，欧洲的经济数据给市场投资者带来了惊喜。英国二季度的经济增长率达到１．１％，几乎是此前经济学家预计的两倍。与此同时，７月份德国Ｉｆｏ商业指数意外大幅上升，表明德国这一欧洲最大的经济体复苏势头仍然良好。美国财报继续刺激市场，麦当劳、福特汽车等一系列公司的业绩也十分强劲。这些公司的财报显示美国消费者正随着经济的复苏增加支出，因此对股市起到明显的支撑作用。

    • 操作策略：

    股指短线有震荡压力，可等待再度冲高后抛出波段；周期类的煤炭和材料概念的锡产品、部分受益产品涨价的化工可关注；继续关注泛消费类、新兴产业类个股，央企重组题材可深入挖掘。

    （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）