6月30日：视点（中信建投证券赣州营业部）

    • 市场结论：

    美元回升，贵金属企稳，基本金属价格暴跌，外围影响偏空；A股打破箱体震荡走势开始新一轮下跌，今日关注沪指短线性的超跌反弹，这也是对跌破箱体的回抽。

    • 技术测市：

    两市日成交额大幅放大，呈一定意义上放量下跌，但两市整体量能有向08年下半年成交水平滑落迹象。日线MACD红柱继续缩短，黄白线白线下跌，但黄线继续维持回抽零轴；RSI大幅回落，跌破自见底以来该指标保持较好的上升趋势线。沪指日线大幅跌破三角形平台，理论上量度跌幅为2280点附近。超短线沪综指继续运行向下一段，短期有严重超跌，今日低开后有望展开下跌中继式的反弹，情形类似4.19破位后的运行。逆向思考方面，市场已逐步整体接受未来经济增速回落的预期，未来上市公司整体收益增长率预期将有逐步下调，现有估值水平对产业资本吸引力仍然不够强大；政策上当前为真空期，经济形势的变化和政策应对存在时间错位，此段时间将是最严峻的考验期。市场结构及扩张性方面，金融指数、地产指数、石化指数短线型大幅下跌至箱体下沿，股指最大的稳定器失效；金属指数、采掘指数跌破箱体；商业指数考验箱体下沿，电子指数、医药指数跌破箱体；美元回升，贵金属止跌回稳，基本金属大幅下跌，资源品短期机会已过，贵金属避险价值减弱。

    • 基本面分析：

    在农行发行价格区间确定后，我们指出其低定价不一定能促升指数，但其高定价肯定拖累指数，弱势市场的投资逻辑就是这么不合常理。如机构不想增加整个银行业的配置比重，农行上市前机构的行业配置结构调整将促使其卖出其他银行股，市场最大的稳定器失效。央行本周突然加大一年期央票发行利率，可能致使本周资金净投放力度大幅缩减，在农行申购前市场资金压力依旧较大。昨日市场单边暴跌或许与新华50交割日有关，由于国内大部分资金不能参与这种套利操作，QFII的跨市场操作每每使看似与我们无关的新华50交割引发国内股市的暴跌；而最为恐怖的是，如果后市国内金融期货市场向机构开放，国内版的交割日魔咒恐将屡屡上演，中小投资者的投资劣势被无限放大。近期政策面可能持续一段时间为真空，国内神秘式调控致使市场预期紊乱，这是市场本无需承担的政策风险；银行业在房地产行业实质性恶化前下跌反应过于猛烈，未来的反弹机会可能在农行上市后，农行上市后的定位有利于短期稳定银行业预期。全球方面，世界大型企业联合会２９日公布的数据显示，６月份美国消费者信心指数从５月份的６２.７下跌至５２．９，远远低于市场此前预期的６２.８。这一指数的意外大幅下跌令投资者对美国经济复苏前景，特别是零售业前景感到悲观，并加深了对全球经济增长将放缓的忧虑。我们已多次提醒投资者，美经济数据在二季度末将出现衰竭，可以毫无例外的肯定，全球经济增速二次回落已渐成事实，未来只是避免再度萧条的问题。

    • 操作策略：

    国内新兴产业和泛消费领域仍是未来投资的重点，可密切关注相关股票的调整态势；沪指超短线型已出现严重超跌，中继式反弹今明两个交易日将出现，逢低可控制仓位买入进行超级短线。大跌时正是对消费等战略性品种进行挖掘的好时机。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）