6月18日：视点（中信建投证券赣州营业部）

    • 市场结论：

    美元继续回落，贵金属走高而基本金属价格大幅回落，外围影响偏空；A股在农行招股压力和经济复苏忧虑下将再度下试箱体底部支持，保证农行IPO成功和维护其定价的努力是短期市场维持弱平衡的最大动力和脉冲机会。

    • 技术测市：

    两市日成交额继续萎缩地量，反弹中缩量过快，再次探底压力加大。日线MACD红柱收缩，黄白线继续回拉零轴；RSI略有回落。沪指日线受制于20日线压力，今日试探5日线支撑。超短线沪综指30分钟线三次攻击2595点不成，在农行定价出台之前有望在2481-2600小箱体内震荡。逆向思考方面，随着对经济复苏担忧的扩散，市场对未来对整体收益增长率的预期下调，这将使动态估值底部区域下降，现有估值水平对产业资本吸引力仍然不够强大，中长期看当前区域仍不是估值底。市场结构及扩张性方面，金融指数、地产指数短线型仍是低位箱体震荡，地产指数有短期方向选择；石化指数、金属指数、采掘指数等未能借美元走软向上拓展，重回低位箱体运行；商业指数、电子指数调整，医药指数开始补跌，但应关注这三个行业里的中小市值公司的调整态势，未来仍是赚钱效应集中区域；美元继续大幅回落，贵金属走高，基本金属回落，资源品可逢高派现，贵金属避险价值逢低可关注。

    • 基本面分析：

    在农行发行和企业债券需求压力下，资金面持续紧张，本周央行通过公开市场操作资金净投放近两千亿元，预计未来一段时间央行通过公开市场操作的力度仍有放松趋势，整体将维持资金的净投放势头。国家发改委已启动新进医保目录药品核价工作，对企业在医保目录公布前后的涨价行为从严核查，此举大大压缩了医药股的避险价值，直接导致市场最后一个估值高点的崩塌，短期回避医药股。农行承销商开始对农行定价造势，但在中、工、建等大行1.5倍PB的压力下，农行发行定价若过于高企，将在上市后对大盘走势构成压力。国务院办公厅下发关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见，以实现国家确定的"十一五"节能减排目标，加快钢铁工业结构调整，钢铁行业压缩产能、调整产品结构，实现行业良性发展不是一朝一夕之事，钢铁股走势仍将受制于产能严重过剩。今日为股指期货第二个交割日，由于此次未平仓资金较大，期货市场的波动将明显大于第一次交割日。全球方面，美劳工部周四报告，建筑、制造与教育服务等领域申请失业救济人数增加1.2万人，远高于预期的减少六千人；五月份消费者价格指数连续第二个月下降，这意味着美联储可继续将利率维持在历史最低水平。美经济复苏之路漫长。西班牙成功发行30亿欧元10年期国债，利率低于5%，而欧盟与国际货币基金组织援助贷款的利率就是5%。欧洲债务危机的直接冲击稍有缓解。但大宗商品中长期走势将逐步受制于需求萎缩和美元上涨双压力，仍然堪忧。

    • 操作策略：

    受外围消极影响和农行发行压力制约，股指在突破箱体时回落，短线关注5日线支撑，若跌破则有再次试探低点支撑之虞，操作方面的主要任务仍是兑现短跑盈利后等待买入机会。关注科技股、高铁概念股和电力设备股冲高后的回落态势，商业等消费类股的波段下跌机会可跟踪，中小市值公司未来的超跌机会较好。

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）