“中再集团去年‘6.30’时非标占比只有9%，今年上半年加大配置之后，目前是14 ．88%．”
中国再保昨日披露了上市后的首份中报。
今年上半年，中再集团总保费收入达503.40亿元，同比增长16.9%，多项业务均保持行业领先。不过，受投资收益同比下降的影响，今年上半年净利润为27 ．54亿元，较去年同期下降58.8%，归属于母公司股东净利润亦下降59%达26.99亿元。
中再集团总裁助理、中再资产管理总经理赵威昨日对南都记者表示，中再集团上半年加大非标资产投资，未来亦存在加码空间。此外，中再集团将关注内地有租金收入的商业地产。
加码非标资产及内地不动产
2016年上半年，中再集团总投资收益率（未年化）为2 ．38%，低于去年同期的6.95%．不过，中再集团净投资收益率达到2.64%，基本与去年持平。
赵威昨日特别指出，贷款和应收款的投资大幅提高，主要是非标产品和金融产品。这个产品由去年的1 2 ．9 %上升到今年的23 ．5%，对中再是较大的提升，这也是保持较高净资产收益率采取的措施，也是中再新产品发行达到新高之后的主动的配置。
赵威回应南都记者提问时表示，中再集团的非标资产配置主要由债权计划、股权计划和信托计划三部分组成。在目前无风险利率下行、收益率下降、“资产慌”的背景下，重在选择与负债相匹配的资产，主动提升非标产品的配置。
“中再集团去年‘6.30’时非标占比只有9%，今年上半年加大配置之后，目前是14 ．88%．”赵威对南都记者表示，同业上市公司的非标占比是20%，而其他更激进的公司则比例更高，中再对非标的配置还有很大的提升空间。
赵威进一步解释称，中再集团现有及未来的非标资产，都选择信用等级为2A和3A的企业发行的非标投资产品，选择抵押物充分、信用良好的企业作为合作的对象。
“我们投的重点是基础设施、有政府参与的P P P项目，既能保证有一定的现金流，又能有较高的风险保障和信用等级要求，这也是中再提升投资空间的重点。”赵威表示。
此外，另类投资中，内地不动产是中再下半年关注的重点领域之一。赵威对南都记者表示，中再集团会加大对内地房地产的配置，更多看好是有租金收入的商业地产，这类不地产有较高租金收入，能和中再集团的保险产品做一个收益的匹配，同时有实物做抵押，又有一个久期的匹配。据其披露，中再集团将重点在一线城市繁华地段、流动性及信用性较好的一些企业及一些城市的投资。但赵威强调，中再集团不是不动产的开发商。
此外，赵威在业绩发布会上透露了部分投资洼地的选择。他认为，香港市场估值是比较低的，还有很多类没有充分挖掘或错误定价的企业及股权，以及海外股权投资和境内不动产，都是未来中再投资和配置的重点。
中再接受的万能险是长期型
中再集团总精算师、中国人寿再保险总经理田美攀回应南都记者提问时表示，关于近期监管机构的征求意见稿，对于中短期产品以及高保证产品新的监管的一些措施，主要两个方面，一个是中短期的要求退保现金价值，还有长期产品（主要是年金产品）原来保证4.025%的产品要报批等。
田美攀认为，中再推动的低保证的万能险业务不受此影响。就其原因，田美攀对南都记者表示，中再集团接受的万能产品不是市场上流行的一年期、两年期及三年期的高成本万能险产品，而是一般的万能险产品，即长期型、有退保收费的万能险产品。
此外，中再集团接受的万能险产品的保证利率只限于短期的保证，且万能险客户群是外资银行的高端客户等群体。
“未来我们在境内业务发展的要求，要求资产与负债能得到匹配，包括收益率匹配、久期的匹配和风险可控。目前监管对我们不仅是没有影响，而且有机会。”田美攀对南都记者表示，这些监管实施会使某些公司的业务发展受到影响，有可能需要一些现金流。而中再集团可以提供转分方式，给这些公司贡献一些现金流，这样会进一步提高中再集团的业务品质和利润。
国内中再财险业务下滑
另一方面，2016年上半年，境内财产再保险业务分保费收入为人民币113.28亿元，同比下降15.1%；而国际财产再保险业务上半年实现分保费收入人民币10 ．53亿元，较去年上半年同比增长9.1%．
李媛媛回应南都记者提问时表示，国内中再财险业务的下滑，主要来自车险业务的下滑。今年“偿二代”第一年的实施，车险的风险因子相对其他险种比较低，使得保险机构分出结构上进行了一些调整，这是主要的驱动因素。除了“偿二代”的因素外，车险费率改革也在国内不断推广。车险费率改革对于大小公司的影响情况有所差异。李媛媛对南都记者表示，车险分出业务的下降在预期当中。
李媛媛进一步表示，布局国际业务是在更大范围内分散风险。中再集团北京平台也在经营一部分国际业务，劳合社平台和新加坡平台也在积极推进国际业务布局。目前，中再集团将国内和国际的平台两个平台进行很多的优势互补，包括人才互动、新产品研发、渠道的拓展，发挥综合性互补的服务。
采写：南都记者梁小婵 周亮
