让股市指数真正回归市场

　　据媒体报道，金融专业人士朱云来日前在“2016绿公司年会”民营企业金融化发展圆桌会上表示，指数是市场行为，不能当做政府的业绩指标，更不能人为调整。监管层需要放弃对股市指数的期待，股指与猪肉、白菜价格一样，是市场的反映，如果用行政力量干预，往往会适得其反。

　　作为衡量股市升降好坏的重要标志之一，股市指数一直为投资者所关注，成为投资者进行投资选择最重要参考指标。也就是说，一旦指数出现大的变化，投资者就会立即做出抛还是吸的选择。然而，从我国股市目前的实际情况来看，凡是跟着指数跑的，没有几个是赚钱的。尤其是普通投资者，就是因为被指数牵着鼻子走，所以，股市也就逐步变成了绞肉机，成为砍向普通投资者的一把利剑。

　　如果说在没有其他分析手段以及能力的情况下，以指数作为衡量投资方向和目标的主要手段，对投资者而言，可能并没有错。至少，大方向没有变。但是，作为政府，如果也把指数作为衡量股市好坏的主要标志，动辄使用行政手段，可能就不是正确的选择了。至少，不是最科学、最合理的选择。

　　正如朱云来同志所言，指数就象猪肉价格、白菜价格一样，是市场自然形成的。只要没有外部因素的冲击和影响，一般情况下，政府不需要用行政手段干预。真的要干预，也应当从消除股市的不规范因素、加大股市的监管力度等方面解决，以确保股市能够健康、有序的发展，而不是为了所谓的指数好看，或者指数稳定，不停地进行行政干预，甚至直接扮演市场主体的角色。

　　去年出现的股灾，其实并不是市场失灵造成的，而恰恰是政府干预过多、行政手段用力过猛或失位造成的。以场外配资、特别是银行资金进入股市为例，如果不是政府强行推动股市上涨，并给场外资金、银行资金等看到有利益可图，于是，不惜冒着法律风险进入市场，结果，造成了股市失去更改地上涨。一旦清理场外配资，一旦银行资金撤退，股市也就不可避免地会出现大跌了。

　　在这样的情况下，如果管理层能保持理性，能够把重点放在查处银行、场外配资等各种不规范行为方面，尤其是银行资金大量进入股市的问题，坚决沿着线索向下追下去，并严格按照相关的法律规定，追究当事人的责任。那么，即便股市出现暴跌，也不会出现严重问题。关键就在于，管理层没有去查问题，而是把重点放到了救市上，动用了上万亿资金进入市场。从表面看，市场是稳住了，可是各种不规范行为却也在救中被“放生”了。特别是银行，讫今为止没有一人因为将银行资金转向银行而受到处理。自然，股市也就不可能真正步入稳定状态了。

　　今年年初推出的熔断机制，说到底，也是行政干预的结果，是没有依据中国股市的特点和现实去做的结果。只要稍有一点市场意识，熔断机制就不会推出，股市也不会出现第二波的暴跌。正是管理层太想把指数做高、做优，最好是在短时间内入冲破6124点前期最高点，于是，各种制造泡沫的政策和行为，也就会经常在股市发挥作用，短短几个月时间指数就能上涨几千点或下跌几千点的问题，也就不可避免。显然，这是市场理念还没有真正确立，市场意识还比较淡漠的表现之一。

　　也许正是因为政府过度重视指数，投资者也被指数完全绑架。因此，包括市场分析师、预测师在内的各个方面，也就都对指数充满了期待。而那些搞所谓指数分析的市场分析者们，就紧紧抓住政府和投资者都有这方面的偏好，便不断地提出各种各样的分析和预测，进一步扰乱调成秩序、损害市场信心。殊不知，其所谓的分析，很多就是“拍”着指数的马屁拍脑袋拍出来的，而不是真正的投资分析。如此一来，投资者和股市之间，就不可能形成互动效应，而成了少数人牟取利益的平台和工具。

　　所以，不过度看重指数，应当成为政府转变职能的重要关节点，成为政府能否真正让市场对资源配置起决定性作用的衡量标准。只要政府仍然把眼睛死死盯在指数上，股市也就很难真正步入健康、有序、规范的发展轨道，牛市就会很难来到投资者身边。只有让指数真正回归市场，股市也才能真正步入市场，步入良性发展的通道。