新闻回顾：“宝万之争”
去年7月起，潮汕兄弟姚振华、姚建辉控制的“宝能系”大举增持万科股份，在数度举牌之后成为万科第一大股东，先后投入巨资近400亿元，直指控股股东地位，引发“万宝之争”。
为防止股价波动及寻求应对策略，万科于2015年12月18日午后出“大招”宣布停牌。有分析人士认为，万科或将以重组之名“拖住”宝能。 对于本次万科与宝能之间种种围绕股权的争锋，市场持续热议。此前，随着宝能使用资本手段，步步逼近，万科似乎较为被动。但随着万科停牌，以及重组公告的发布，万科很可能会分散股权也就是新发行巨额股份，稀释敌意收购者的投票权。
陷入股权之争的万科，再一次吸引了众多投资者和媒体记者的眼球——— 昨天下午，万科召开2016年第一次临时股东大会，投票通过了万科A继续停牌到6月18日的决议。
此前吊足了大家胃口的宝能集团，派出高级副总裁陈琳代表宝能系投票赞成万科A继续停牌。有券商分析师向南都记者表示，这一票或为宝万之争画上句点；公募基金经理则认为，此次投票明显符合基金经理们的预期。
不出意外：宝能系投了赞成票
此次临时股东大会主要是审议万科A股是否继续停牌，有129位股东出席大会投票，现场万科监事会主席解冻宣布投票最终结果：87亿股参加投票，84亿股票同意，占比97.13271%。另外，2.2亿股反对，弃权2300多万股。这个结果意味着万科A将继续停牌至6月18日。
南都记者从现场代表律师获悉，代表宝能系履行投票权的是前海人寿监事会主席陈琳，她在会上投了赞成票。
万科新任董秘朱旭告诉南都记者，由于宝能系有效票非常多，多数也表示支持，统计也花费了不少时间。
会上，万科副总裁谭华杰详细介绍了为什么万科需要股东的支持，以及解释申请延期复牌的原因，原因在于，此次交易是2015年规模最大的资产重组项目，交易较为复杂，涉及大量前期准备工作。“3月18日之前不可能完成，预计还要两个月的时间”，公司争取尽早完成审批，尽快复牌，继续停牌不晚于6月18日。
谭华杰告诉南都记者，本次交易涉及国资的转让，会需要更多时间，继续停牌主要是为了避免内部信息泄露。重组中一旦出现信息泄露，很可能会有异常交易，这样重组会被搁置，一直等到案件处理完毕，“这会对重组过程造成非常大的影响。形成公告，尽快复牌。”
对于备受关注的重组以及战略合作问题，万科也直言：目前签署的是战略合作协议，并不具有法律效力。对于“宝能系”有关事项及合作，万科方面表示不置评。
耐人寻味：华润提出程序异议
万科发布会结束后，宝能方面人士接受南都记者采访时表示，宝能坚定看好中国经济和中国资本市场，努力为国家发展做出应有贡献。宝能维护万科全体股东、尤其是中小股东利益。
万科另一个股东华润的表态耐人寻味。在昨日下午的万科临时股东大会上，万科第二大股东华润也投票支持继续停牌。但是华润集团表示，“万科与深圳地铁合作方案公告，并未经过万科董事会讨论通过，是管理层自己的一个决定。”
为了避免股票波动和引起市场的混乱，华润认为继续停牌更符合股东利益。
万科对此事进行回复时称，就此次重组事宜，公司早就和华润派驻万科董事进行过沟通。春节前，公司管理层拜会华润董事时，曾经明确提到公司有意和深圳市地铁集团进行战略合作，并提到了存在向地铁集团增发股票的可能性。
据万科称，3月12日上午，万科与深圳地铁集团签订了战略备忘录。公司签署合作备忘录，无需事先经过董事会审议，符合公司治理的相关规定。3月12日下午，媒体对此次合作产生很多猜测性报道。万科经过董事会秘书审核，并经公司总经理审阅的情况下，于3月13日下午通过信息披露直通车向深交所提交了备忘录的公告。在传闻出来后，公司即与各位董事进行了沟通。在公告披露前，公司向包括所有董事在内的信息披露委员会委员知会了这一事项。
万科还表示，公司非常尊重董事就公司运营管理所提出的意见及建议，在后续工作中将进一步加强与董事的沟通。
券商乐观：宝万之争画上句号
万科昨日晚间公告称，本次交易涉及国有资产的转让，需要履行国资部门必要的审批程序。
事实上，不少券商分析师对于此次重组非常看好。而且如果暂不考虑合作，单是持续受益于政策宽松和行业优胜劣汰带来的商家，就已经让万科受益匪浅。
上海一名基金经理对南都记者表示，万科A继续停牌确实是取决于前十大股东的意图，不过博弈应该依然在持续。
北京一家小券商分析师对南都记者表示，这一票或为宝万之争画上句点。“从投票上可以看出，宝能系、华润、管理层等纷纷投出赞成票，机构投资者和散户意愿站在统一战线上”。此前，以招商蛇口重组后跌跌不休的“珠玉”在前，加上市场补跌情绪在后，市场期望公司重组来支撑股价。
“宝万之争”是2015年地产行业的重大事件，是险资在资本市场发挥更重要角色的标志性事件，不少券商分析师认为，地产公司稳定的现金流和高安全边际在未来较长一段时间内仍将受到险资青睐，增持部分地产公司股票更契合其投资风格和资产收益的要求。
深圳地铁集团是大型国有企业，在深圳核心区位拥有诸多优质地铁上盖物业。此次合作通过强强联合增强公司的产品特色和附加值空间。同时，随着招商加蛇口、中交加中房、中海加中信等重量级房企重组推进，房地产将迎来巨无霸时代。首创证券分析师王剑辉表示，“考虑到公司资产重组处于初级阶段以及公司股权的分散性，当前总体方案仍具有较大不确定性。”
基金松了一口气：期望尽快复牌
去年底，在经过“宝能系”扫货万科A二级市场股票后，万科A迎风上涨，从14元急剧上升至停牌时的24.43元，已超出合理估值区间。
招商证券在研报中也提示，万科A的估值明显高于近5年均值及可比标的，停牌前股价过快上涨及此后二级市场估值中枢显著下移，可能导致复牌后短期内面临补跌风险。
股权之争最终结局如何也决定着万科复牌后的股价走势。引入深圳地铁这样一个具有国资背景的大股东，不少分析人士则认为，对复牌后的万科A股价起到一定的支撑作用。
万科重组明朗化之后，基金经理也松了一口气。根据2015年基金四季报，共有63只公募基金将万科A列入前十大重仓股。而持有万科的基金共有162只基金，不少是沪深300指数基金。
从持仓仓位上观察，持有万科占净值比例最高的，是华融新锐灵活、东方红新动力、东方红中国优势、东方红产业升级，分别持有万科A股份占净值比例为8.75%、8.55%、8.27%及8.19%。
而从持有量来看，东方红中国优势持有2100万股，当期持有市值为5.13亿元。国泰国证房地产行业持有2034万股，当期持有市值4.88亿元。融通深圳100指数持有1992万股，持有市值为4.86亿元。此外，易方达瑞惠灵活基金持有了1379.6万股，当期持有市值为4.48亿元。
持有万科的公募基金经理表示，此次投票明显符合基金经理们的预期。万科和深圳地铁合作明显是一项大利好，有利于万科复牌后的走势。对于我们来说，更希望万科能尽快复牌。
一名机构投资者则表示，万科虽然持续停牌中，但今年继续用分红来安抚投资者。
万科也表示，2016年公司加大了现金分红力度。分配预案显示，公司将向全体股东每10股派现金7.2元（含税）。
H股造好：看好资金重新进入
从2016年2月12日万科H股股价触底后，已经企稳了，至今涨了22.99%。特别是在3月14日，股价盘中最高涨幅达到13.8%。
事实上，国外的投行已经对万科H股提高评级。港交所数据也显示，机构投资者在万科H股中频频操作。
广州的一名私募基金经理则从万科H股的价格方面来分析，“事实上，市场研判万科的争端即将结束。万科引入深圳地铁已经让H股投资者情绪再度向好。近一周万科H股成交金额增多10亿，说明看好的布局资金重新进入。”
北京一名做PE投资的资深人士对南都记者表示，“宝万之争”也引起我们的兴趣。险资身份及杠杆资金的来源使得“宝能系”备受关注。不过此次对万科的争夺，必然会对资本市场具有重要参考意义。
万科是一家业绩较好的房地产企业。万科年报显示，2015年万科实现销售面积2067.1万平方米，销售金额2614 ．7亿元，同比分别增长14.3%和20.7%。年报还显示，2015年实现营业收入1955.5亿元，较2014年上升33.6%，实现净利润181 ．2亿元，较2014年增长15.1%。
该人士称，A股断崖式下跌，优质股票成为险资眼中的“肥肉”无可厚非。万科资产状况优秀，升值空间大，股权结构分散则更是诱人。而“宝能系”等通过二级市场购入，相比一级市场的并购投资更具流动性，而且锁定一定时间后，甚至可以进行套利。这也是我们关注其的原因。
该人士称，虽然目前还看不出胜负，但这也反映了资本市场日趋成熟。
采写：南都记者 陈琳琳 周亮实习生 张豪 欧薏
