监管层频频垂顾互联网金融：各方邀约喊话

　　本报记者 刘飞 北京报道

　　尽管监管政策尚未落地，但站在“互联网+”的风口上，新金融业态们频频出现“上市”信号。

　　3月12日，证监会主席助理张育军走访了国内最大的金融产品搜索平台——融360，并表示“希望融360和蚂蚁金服一起，成为第一批在国内上市的互联网金融创业公司。”

　　“可以说这是监管层对这两家互联网金融公司的业务规模、融资情况、模式定位、发展空间的认可。”融360联合创始人叶大清回应《华夏时报》记者时称，融360金融搜索平台的模式不同于P2P平台，它本身不参与交易，更多的是撮合交易，对接金融机构与客户，解决两者之间的信息不对称，不触及资金往来，因此可以有效规避风险。

　　而仅仅就在10天前，央行新任副行长范一飞刚刚对这家公司进行了调研。监管层的密集到访，被业内认为是对互联网金融国内上市的松动信号。

　　目前多家中国的互联网金融公司已蠢蠢欲动提出上市计划，未来谁将成为首批互联网金融企业，需要满足什么样的上市标准和条件，正牵动着资本市场各方的心。

　　各方邀约喊话

　　与传统金融不同的是，这些新兴金融公司大多推崇互联网打法，以规模为第一着眼点，希望培养用户的体验和习惯，而非快速盈利。融360也不例外，叶大清多次在各种场合回应道，融360团队及投资方并不把盈利放在第一位。

　　盈利要求当年就曾局限了京东、阿里巴巴等一系列电商企业在国内的上市之路，不得不远赴海外上市融资，且迫不得已使用存在一定风险的VIE结构，而国内的二级市场也失去了分享电商行业发展红利的机会。

　　政策风向也正在改变。无论是政府工作报告，还是证监会主席的表态都明确透露着这一信息。

　　“从某种程度上来说，新三板的推出正是对这种现象的补救。希望以此助力创业公司，并挽留那些优秀的创业公司将IPO留在国内。”上海一位投行人士表示。

　　目前新三板没有盈利要求，截至2015年3月7日，股转系统挂牌公司数量达到2040家，业界普遍预计，按照这一速度，今年底挂牌公司有望达到5000家，未来最终将稳定在10000家以上。

　　实际上，各个交易所之间也在角力。近年来，国内多个交易所都在强调放宽中小企业上市、融资门槛，注册制、做市商、取消盈利要求等国外早已成熟的操作方式，也逐渐在国内施行。

　　根据公开信息，上证所已明确表示，2015年将推动新兴产业板建设，在上市标准上将更加多元，采用如“市值+营业收入+利润”，或“市值+营业收入+流动性”等财务标准，甚至增加多元的非财务标准，如股权结构等公司治理因素。

　　深交所的态度更为明确。3月8日，深交所总经理宋丽萍接受访谈时也表示，允许尚未盈利的互联网企业，以及真正有创新能力、研发投入非常高的企业上市，并将尚未盈利界定为具备盈利能力，但是为了公司发展、为了保持竞争力，目前暂时不盈利。

　　平台金融获首肯

　　尽管最受市场关注的是蚂蚁金服集团就何时上市的问题一直避而不谈，但就在不久前，蚂蚁金服A轮融资材料就曾明确指出，蚂蚁金服计划于2017年在A股上市，其间可能还有融资计划安排，已选定中金担任其IPO的财务顾问。

　　而被外界津津乐道的是马云的“颠覆”银行论，但熟悉蚂蚁金服的业内人士都熟知这是一家与传统金融机构有着明显差异化的竞争模式：如果说金融机构做的更多的是生产金融产品、提供金融服务的话，那么蚂蚁金服打造的则是底层平台，可以说是建设虚拟世界的金融基础设施。简单说就是马云一直强调的“平台金融”。

　　但2011年成立的融360，是一个“年轻又陌生”的面孔。这家国内最早的金融垂直搜索平台，主要业务是为个人和小微企业，提供金融产品搜索、推荐、申请等服务。除了贷款产品，其业务已涵盖信用卡、众筹、P2P等多个互联网金融领域。

　　作为一个纯信息中介平台，其创始人叶大清给融360的定位是“帮助金融体系疏通毛细血管”。他以房贷为例，根据融360发布的《2014年全国房贷报告》发现，北京是全国房价最高的城市，但房贷利率却是最低的，三四线城市总体都要比一二线城市高。在现有金融体系下，钱还是很难到流到三四线城市，很难流到实体经济的毛细血管。

　　“融360就是希望能解决一些问题，其产品数量已达8万余款。”叶大清给出记者这样一组数据。叶大清描绘的蓝本是，希望以后农民在田间炕头，小企业主在机器旁边，就能通过互联网金融的方式搜索、申请贷款。

　　“对互联网金融来说数据很重要，但分享更重要。”他认为封闭的平台一定会有问题，并以超消费一族，在银行借款已经成为劣质用户为例，在银行信用上有了污点，但同时该用户在淘宝电商消费金额很多，买的都是高档手机、包包，而微信的数据又显示，这个人交的朋友都是土豪，那么一旦平台数据不开放，该用户的征信记录就会存在偏差。

　　由此，叶大清建议“做数据一定要做开放平台。”与蚂蚁金服打造平台金融一样，互联网技术和大数据同样是融360的优势，由此获得监管层上市的青睐并不见怪。

　　事实上，与融360业务模式颇为接近的还有91金融，主要从事互联网垂直搜索，但目前已延伸至资管领域，并取得私募业务牌照。这家也曾于去年下半年明确表示启动A股上市计划并提交了上市材料。

　　而近年来，支撑着互联网金融“野蛮生长”的背后正是来自风投的不断注资，以融360为例，这家仅仅成立3年的“年轻”企业，就已经完成3轮融资，共计获得淡马锡、红杉资本等机构1亿美元投资。

　　此外，受到资本市场高度关注的蚂蚁金服和陆金所也在近期进行了巨额融资。按照中金给出的估值测算，蚂蚁金服在A轮融资中引资10%对应的投资对价大体在170亿元-200亿元左右。而陆金所16日公开表示，公司新的融资总额逾30亿元，将于近期全部到位。

　　“在互联网领域，从软银到红杉资本风投种下的种子长出累累硕果的案例比比皆是。”北京一位投行人士向本报记者表示，以此类推，“互联网+”新金融的模式必然受到追棒，2010年红杉资本500万美元的注资已经在诺亚财富2010年纽交所上市收获了近1亿美元的丰厚回报。

　　“这股政策暖风无疑给互联网金融风口上的资本带来了福音。”一业内VC借用了当下火爆金曲《小苹果》来比喻此刻的心情，“春天又来到了花开满山坡，种下希望就会收获。”