01月12日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

大盘料维持高位震荡
成长股或延续反弹

     上周沪深两市大盘呈现高开高走，并再创新高的格局。周初在港股大幅上涨刺激下，沪综指跳空高开并大涨115点，开启新年“开门红”；随后几个交易日，沪综指再度冲高3394点后回落，呈现震荡调整走势。而创业板指数在连续下挫三周后，上周发力反抽，并大幅上涨。沪指全周上涨1.57%，上周五报收于3285.41点。

    消息面上，实体经济持续下行，货币宽松预期强烈。国家统计局公布2014年12月CPI及PPI数据，CPI同比上涨1.5%，创5年内新低；PPI同比下降3.3%，连续34个月负增长，降幅进一步扩大。实体经济需求疲弱和国际油价大幅下跌，未来CPI仍面临着下行压力。货币政策宽松预期增强，市场预计一季度降准或降息将是大概率事件。此外，证券市场制度也不断创新，A股将进入期权时代。证监会正式发布了《股票期权交易试点管理办法》，上证50ETF期权将于2月9日正式上市。这是A股市场交易机制的重大创新，以保险、银行为主的上证50ETF成分股将被更多机构资金青睐，并真正成为A股市场的中流砥柱。

    资金面上，上周央行在公开市场上操作继续暂停，公开市场上继续保持零投放和零回笼。银行间资金利率保持在低位运行，其中主流品种隔夜和7天期回购利率双双跌至半个多月低位，显示目前市场资金比较宽裕。不过，由于本周大规模新股持续发行，预计短期内市场资金面将趋紧，市场利率将因此出现大幅上涨。

    外围方面，上周五美国股市收跌，结束了此前两个交易日连续上涨的趋势。市场既怀疑欧洲刺激政策的效果，又担心美国薪酬出现下滑。全周道指下跌0.5%，标普500指数下跌0.6%。

    分析认为，经过持续上涨后，大盘指数未来一段时间可能保持宽幅震荡态势，但大量业绩确定增长型公司的投资机会将显著上升，可继续深度挖掘成长股。技术面上，上周沪市大盘收出一根带长上影线的小阳线，显示大盘上档受到获利盘较大的抛压，周K线上留下14个点的跳空缺口未回补，显示市场多头力量仍然较为强大，但滞涨现象也非常明显。操作上，适当减持近期涨幅过大的个股，半仓操作，但也不宜盲目追高近期补涨反弹的小盘股。

    中信建投证券赣州营业部

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