在央行上调存款准备金率后，货币政策何去何从依然成为各界关注的焦点。
在近日举行的 “清华大学中国与世界经济论坛”上，中国人民银行研究局局长张建华指出，央行本次调高存款准备金率一定程度上仍是一个中性的工具，并非货币政策收紧的标志，而是旨在对冲额外投放的货币，避免中国流动性泛滥。
在同一论坛上，中国社会科学院经济研究所研究员袁钢明表示，今年央行货币政策很可能面临两难选择：如果收缩信贷，经济增长可能乏力；如果保持宽松，物价有可能快速上涨。他表示，央行今年将挺不住物价上涨的压力，收缩货币供应量在所难免。
央行最新数据显示，2009年全年人民币各项贷款增加9.59万亿元，同比多增4.69万亿元，12月份人民币各项贷款增量为3798亿元，超过市场预期。
张建华指出，2009年为克服国际金融危机对我国的影响，在积极的财政政策和适度宽松的货币政策之下，全年中国的流动性猛增，对于去年天量的信贷投放，他称：“我们认为，中国货币供应量长期持续高增长，是危险的。”
对于央行上调存款准备金率的原因，张建华表示原因有两个：首先，中国的流动性是过剩的、偏多的。长期保持大量的货币供应量会出现问题，因此适当进行政策调整和收缩是正常的。
其次，存款准备金率作为央行多种货币政策调控工具之一，调高存准率可以对冲掉投放出的货币，而本次调整的主要目的是为了对冲额外投放出的货币，并非为了对冲实体经济当中的流动性。
在当日的论坛上，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，今年GDP增速呈现“前高后低”，上半年增速超过9%，然后逐步下滑，全年预期增速为8.7%。他同时指出，CPI将在今年呈现逐步上升的趋势，但全年依然保持在一个适度区间之内，预计今年全年各季度平均上涨2.6%。
