沪港通倒计时: 开启新篇勿忘风险

　　令资本市场瞩目的沪港通转眼进入倒计时。昨晨，中国证监会毫无预兆地突然宣布，沪港通将于11月17日，也即下周一正式开始交易。A股市场笑脸相迎这一重大利好，除创业板略有回落外，沪、深和中小板指数收市时均飘红，沪指更以2.3%的最高涨幅报收。

　　作为资本市场的一项重大创举，沪港通的意义显而易见。它让基本封闭运行了20多年的沪股市场，由此管道向世界开放（因港股投资者是全球性的），从而令A股开始与国际资本市场接轨；它为A股对接上庞大的国际资本蓄水池，可一定程度上缓解中国经济的资金饥渴症；它还将带来香港成熟市场规范的法制监管和投资理念，促进A股市场的健康成长。更重要的是，它为中国资本“走出去”开辟了新路径，加速人民币国际化的进程。

　　至于港股，因其与内地股市互补性强，同样可吸引内地有理财需求的资金投资，进一步增强港股市场的活力，为香港股市场带来长期利好。同时，因为内地经济的体量巨大，沪港通将促进两地资本的互联互通，为确保香港金融市场的长期繁荣稳定多一道保障。金融市场是香港经济的重要基石，因此，沪港通也为稳定香港经济提供了更有力的后盾支撑。总之，正如论者所言，两地市场的协同发展，必将产生1+1大于2的功效。

　　今年以来，沪港通的利好不仅是A股市场的导火索，还成为搅活A股行情的兴奋剂。虽然初期沪股通的资金额度为3000亿元人民币，但其后续发展的想象空间巨大。按照港交所总裁李小加的说法，将来可能有七八万亿美元流入A股市场。无论如何，沪港通的“钱”景广阔，有分析人士更由此预测，A股将迎来一轮跨越N年的大牛市。

　　沪港通步入读秒时间，A股市场呈现出近年少有的乐观气氛，这亦属正常。但是，股市的生存之道永远在于须臾不可懈怠的风险意识。当各方人士众口一词谈论着利好，憧憬着大牛市时，对新市场环境下的风险，我们也需慎重。譬如，A股向来有“利好出尽是利空”的传统，当前股指已有相当涨幅，当利好兑现，获利资金会否趁机出逃？大势会否借机调整？这些不得不防。

　　尤需强调的是，沪港两市毕竟是法律制度、监管体系及游戏规则不同的市场，对参与的投资各方而言，初期的观念及操作上的碰撞磨合更是不可避免。投机心强的人往往只看到港股的不设涨跌幅限制等，以为有利于捞快钱，殊不知高收益的背后必定蕴藏着高风险，一旦翻船便可能血本无归。而且，投资于港股的机构大户中，资本大鳄诸多，其娴熟老道的经验及丰富多样的获利手段，都令其占据市场对决的优势地位，这对内地“初出茅庐”的投资者来说，无疑更要倍加提防。

　　总之，沪港通为内地与海外投资者搭起了一座互利互通的桥梁，但桥梁两端港股的水很深，沪股的水也不浅。相对而言，A股市场总体风格是投机大于投资，随着国际资本的涌入势必将扭转这种市场格局，投资者显然需及时转变投资理念，否则，死守着老经验，很可能大利好也变成损兵折将的利空。大牛市里许多参与者却依然亏损累累，道理就在于此。