网贷担保沉浮

　　本报记者 梅俊彦

　　第三方担保模式曾“红极一时”，然而，近日伴随着西南地区一大型担保公司“失联事件”的发酵和业界大佬陆金所宣布逐步取消担保，这一模式隐藏的风险成为业内关注的焦点。

　　第三方担保是指担保资金由网贷平台以外的第三方担保机构来提供。该业务模式下，出借人的本金保障服务全部由第三方担保机构完成，网贷平台不参与任何风险性服务；同时，平台不再负责坏账处理，也不承担资金风险。

　　据观察，国内投资人对于理财普遍持相对谨慎的态度，即便是小额投资，也以求稳为主。在这种普遍保守的投资心态下，担保模式下的P2P网贷平台承诺在出现借款违约风险时，可为出借人垫付本金。一时间，“担保模式”尤其是第三方担保，迅速被目前市场上绝大多数P2P平台采用。

　　实际上，担保模式的本质是网贷平台将风险剥离给第三方担保公司，但是如果担保公司资质不良，风险剥离就形同虚设，这对网贷平台选择担保公司的能力提出了极高的要求。

　　上文所提到的西南地区担保公司就是一个典型的例子。该担保公司成立于2004年，注册资本金历经几次增资扩大到9亿元，员工超过200人，2013年营业收入近3亿元，为企业提供的累计担保融资达320亿元，成为西南地区规模较大的担保公司之一。

　　该担保公司一份2014年5月的财务报表显示，截至今年5月31日，该公司在保余额期末数总计46.28亿元。其中，银行类金融机构融资担保额为40.02亿元，非银行类金融机构融资担保额为4.34亿元，直客式贷款1.84亿元，小额贷款公司担保额并无统计。

　　这家公司看似实力雄厚，却在7月份突然“失联”，这也让几家与其有合作的P2P网贷平台受到了影响，投资者资金安全的“防火墙”轰然倒塌。

　　《2013中国网络借贷行业蓝皮书》表示，资金链条脆弱几乎是民营担保公司所面临的共同问题。我国的担保费一般是担保额的3%-5%。而担保客户一旦违约，担保公司就需要100%代偿，这就使担保公司在一个低收益的基础上，承担了极高的风险。

　　这种风险在大额标上尤其值得引起注意，如果网贷平台所发的标单笔资金量较大，一旦发生逾期，可能会让本身资金链条脆弱的担保公司不堪一击，进而影响到投资者的资金安全。

　　相比之下，商业银行很早就察觉到担保公司所存在的问题。近年来，出于对资金链承压能力的担忧，民营融资性担保开始遭商业银行“封杀”。2011年底就有银行提高融资性担保公司的合作准入门槛，此后银行越来越倾向于与有国资或者政府背景的融资性担保公司合作，也有银行直接引进保险公司做资金保障。如今的网贷行业资金保障模式也有可能复制类似的发展路径。

　　在清华五道口金融学院院长、原央行副行长吴晓灵看来，担保公司的资本金本身就已经成为制约P2P行业发展的原因。有业内人士提出，保险公司承保模式将成为新兴模式。该模式下，当P2P平台是被保险人时，发生逾期后，P2P平台先行实时垫付本息，再由P2P平台发起报案和理赔流程。但是也有业内人士认为保险合作模式推进目前仍面临着许多难题，短期之内没有实现的可能性。