05月10日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

新国九条发布
资本市场迎重大利好

    上周沪深股市弱势整理，上证指数苦守2000点整数关。从盘面上看，市场热点散乱，且持续性较差，成交量始终保持较低的水平，市场观望气氛浓厚。在打响2000点保卫战之际，国务院正式发布国九条，资本市场迎来重大利好，有利于支撑股指后市走强。沪指全周下跌0.75%，上周五报收于2011.14点。

    消息面上，上周五国家统计局公布4月宏观经济数据。4月份CPI同比上涨1.8%，环比下降0.3%，同比数据创下近18个月以来新低，PPI同比下降2%，环比下降0.2%。显然，CPI的回落表明社会需求不足，在工业通缩的情况下，CPI与PPI剪刀差的缩小也将导致下游行业的利润减少，不利于经济的稳定。此外，国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，标志着作为资本市场发展顶层设计和全面深化改革总纲领的“新国九条”正式面世，新国九条将对新时期资本市场改革、开放、发展及监管等方面作出统筹规划和总体部署。

    资金面上，上周央行在公开市场上进行了两期28天期正回购操作共计1200亿元，对冲当周到期的正回购资金600亿元，当周央行在公开市场上净回笼资金600亿元，回笼力度较为温和。上周一央行公布了一季度常备供货便利(SLF)开展情况，一季度央行累计进行了3400亿元SLF，定向向市场投放资金，显示央行有意维持市场中性偏松的资金面状态。

    外围方面，美国股市上周五小幅收高，纳指结束三连跌。在上周向国会的证词中，美联储主席耶伦并没有扭转市场对美联储可能会在明年加息的预测。但她称美国经济仍面临两大风险，这可能会延迟美联储加息。这两大风险就是美国房地产市场以及外国经济体所面临的疲软环境。欧股方面，欧洲央行行长德拉吉做出的将会在6月提出宽松措施的暗示帮助欧股指数升至六年以来的高位。

    分析认为，在沪指连续下挫后，目前股指回调幅度有限，一旦有利好消息刺激，大盘短线可能止跌反弹。而资本市场的改革，特别是新“新国九条”推出，对资本市场的影响是较大的，新股发行的注册制改革、培育私募市场以及扩大资本市场开放等，对于市场的提振效果显著。技术面上，大盘周K线收出带上下影线的中阴线，周K线均线系统处于交汇状态，5周、10周、20周均线黏合并下行，中期走势转弱。从日K线看，周五大盘收出带长下影线的小阴线，受到5日均线压力。均线系统转为空头排列，20日均线向下触及30日均线，走势转弱。但从目前的市场环境来看，利好消息不断对市场提供了支撑，大盘仍处于筑底阶段。

    中信建投证券赣州营业部

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