沪港通的千亿美元诱惑

4月29日，上交所公布了沪港通的征求意见稿，同日港交所也就沪港通的实施细则进一步披露。至此，旨在进一步推动内地股市开放的沪港通正式进入实际操作准备的阶段。

香港金管局总裁陈德霖于5月5日在立法会报告时也公开表示，目前香港居民2万元人民币兑换上限不便于投资者获取资金，接下来会与央行商讨此事。他也提及两地

多数市场人士认为，沪港通的执行方面基本无明显障碍，香港每日人民币兑换额度未来有望放宽，而两地股市交易时间的差异对多数长线基金均无影响。

此外，华鹰资产管理董事局主席应玉明对腾讯财经表示，沪港通最大的利好是可促使A股入选MSCI新兴市场指数，这有望吸引千亿美元进入中概股，是真正的“救市”。

A股入选MSCI指数 可吸千亿美元

MSCI新型市场指数是美国指数编制公司美国明晟编制的指数之一，主要追踪新兴市场的股市。据MSCI此前估计，在北美和亚洲范围内，逾90%的机构性国际股本资产以MSCI指数为基准。

早在去年，MSCI就透露，有意将A股纳入旗下新兴市场指数，但迟迟未见推进。直到今年3 月11日，MSCI 发布详细公告称，将A 股部分纳入MSCI新兴市场指数，初步权重0.57%，该计划会在2015 年5 月的半年度会议中进行决议，以会议结果为准。

尽管MSCI不懈推动将A股纳入旗下新兴市场的指数，但资本市场并不“埋单”。投资者此前的忧虑还是因内地资本市场开放程度低，需要先获得额度才可投资，资金进出中国不通畅，且股市的透明度也较发达市场差，风险较大。

“沪港通最大利好是可以推动A股入选MSCI新兴市场指数，此前国际投资者要先通过QFII获得额度才能进入A股市场买卖，现在通过沪港通已经基本实现自由买卖。追踪MSCI指数的资金大约有1万亿美元，加入A股后，中概股在指数的占比可能会达10%，吸引的资金就是1千亿美元。” 应玉明对腾讯财经说。

他补充说，沪港通还将提振A股大型蓝筹股的估值，目前很多A+H股的估值都是A股估值较低，H股较高，通过沪港通，很多投资者会进入A股市场购买估值较低的A股，出售估值较高的H股。此外，很多较小规模的公司则是H股估值高，A股估值低，未来或出现投资者卖A股，买H股。

香港每日两万元兑换上限有望放宽

在沪港通的机制下，所有港人均可自由购买A股，但目前香港每位居民每日仅可兑换两万元人民币，这为大额买卖A股带来了不便。

对此，香港金管局总裁陈德霖于5月5日也公开表示，沪港通属划时代的里程碑，对香港离岸人民币中心的发展带来正面影响，因投资内地股市需要以人民币支付，投资者需要保留更多人民币结账，而目前2万元人民币兑换上限不便于投资者获取资金。

他同时明确透露，目前是放宽每日人民币兑换上限的理想时机，所以接下来会与央行商讨此事，期望在沪港通正式推出前落实放宽额度事宜。

信银国际首席经济学家廖群接受腾讯财经访问时表示：“放宽香港每日人民币兑换额度的事情已经讨论很久，沪港通的推出让这件事变得更加迫切，这个时候放宽也是比价自然的事情，是个好时机，目前看央行不会一步取消每日兑换的额度限制，可能先逐步增加额度，比如每日兑换三万元、四万元，最后取消额度限制。”

他认为，即便不增加每日兑换人民币的额度上限也不会阻碍沪港通的发展，只是兑换比较麻烦，居民需要多兑换几次才能获得足够的人民币。

“沪港通将带动居民对离岸人民币的需求，短时间或会推高离岸人民币CNH的汇率，但大范围看不会改变CNH汇率的整体趋势，还是要联系CNY，毕竟内地市场大得多。”廖群说。

沪港交易时间不同对多数投资者无影响

上周披露的沪港通细则指出，将采用“本地原则”规管沪港通之下的所有交易事宜。其中，上交所和港交所将根据各自的交易时间交易，不会进行统一。

按照目前交易时间看，上交所上午交易时段是9点半至11点半，港交所是9点半至12点。下午时段，上交所1点至3点交易，港交所为1点至4点。全日下来，港交所的交易时间较上交所长1.5小时，这令部分市场人士不满，有些人希望两地时间可以一致。

“其实两地有时间差是好事，基金经理可以休息下。”应玉明笑言。他指出，上交所和港交所的交易时间不吻合对多数基金是没有影响的，因为都是做长线投资，但是对做两地市场套利的人来说就存在不便，因为无法在两个市场同步买进和卖出。