02月16日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

沪指破位下行
市场弱市难改

    上周一在经济数据疲弱等利空因素影响下，沪指跳空放量暴跌，并击穿2000点，随后四天市场缩量震荡。整体来看，市场弱市格局还没有改变。沪指全周下跌2.60%，上周五报收于2004.34点。

    消息面上，上周公布的经济数据显示经济下行趋势有加速的迹象。海关总署公布数据显示，2月份我国出口由1月份的增长7.6%转为大幅下降18.1%，由1月份的顺差较为大幅逆差，这出乎市场的预期。国家统计局公布2月份CPI同比上涨2.0%，较上月回落0.5个百分点，创出13个月以来新低，2月份PPI同比下降2.0%，较上月的跌幅进一步扩大，持续24个月同比负增长。1—2月份规模以上工业增加值同比增长8.6%，比去年全年9.7%下降1.1个百分点，创下近五年来的新低，1—2月份全国固定资产投资同比增长17.9%，创2012年以来新低。社会消费品零售总额同比增长11.8%，也不及预期。上述数据表明拉动经济增长的三驾马车“出口、投资、消费”中的两个驱动力均出现下行，加重了A股市场对经济下行的担忧，引发市场的大幅震荡。此外，证监会新闻发言人张晓军 14日表示，优先股试点管理办法从去年12月起公开征求意见，目前办法制定基本完成。这被认为是优先股政策救市。

    资金面上，上周央行在公开市场进行了两期28天期正回购操作2000亿元，而上周到期资金1600亿元，因此上周央行在公开市场上净回笼资金400亿元，回笼力度减弱。虽然央行在公开市场上连续几周进行正回购操作，但目前市场资金面较为充裕，资金利率处在低位运行。

    外围方面，尽管美国经济数据表现良好,但乌克兰紧张局势升级，拖累全球股指走低。大宗商品市场则受中国经济放缓影响。伦敦金属交易所期铜价格创下自2010年6月以来的纪录低位。受此影响美国股市上周五收低，道指连续第五个交易日下跌。市场继续关注乌克兰的紧张局势。

    我们认为，沪深股市呈现破位下行的格局，短期市场弱市难改。从技术面来看，大盘周K线收出长阴线，大跌2.60%，日均成交金额比前一周缩减近两成。周K线均线系统处于交汇状态，5周均线向下运行，呈现弱势格局。布林线上，股指处于空头市道，线口向下掉头，呈现震荡盘跌形态。综合来看，场内存量资金仍在持续净流出，市场热点持续性差，弱市格局恐怕难以改变。因此，操作策略上，建议投资者静观其变、耐心等待，可轻仓适当关注防守型和严重超跌个股的机会。

    中信建投证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）