01月08日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

马年首秀开门红  后市谨慎乐观

    上周由于春节休市因素，只有一个交易日。虽然春节长假期间受国内外经济数据不佳等因素影响，外围市场普跌，但A股马年首秀超预期，迎来开门红。上证指数在小幅低开后一路震荡走高，最终以红盘报收于2044点，涨幅0.56%。创业板指数再创历史新高，报收于1532点，涨幅2.45%。

    消息面上，官方发布的1月中国制造业采购经理指数为50.5%，比上月回落0.5个百分点，连续两个月环比回落；1月中国非制造业商务活动指数为53.4%，比上月回落1.2个百分点，连续3个月环比回落。汇丰银行公布的1月汇丰中国制造业PMI终值为49.5，6个月来首次跌破50的荣枯线，创6个月新低。1月制造业增长有所放缓主要是受春节临近等因素的影响，但PMI仍保持在去年同期水平以上，显示2014年经济开局走势平稳。新出口订单指数连续两个月回落，显示出口复苏仍具不确定性。因此，投资者仍然不可忽视宏观数据的下滑在微观方面对不同行业产生的直接影响，对业绩预亏个股需保持高度的警惕。

    资金面上，今年1月份沪深主板市场出现调整，很大原因是资金面的压力。一方面央行较长时间暂停逆回购，另一方面则是新股的大量发行。1月末央行重启逆回购以及2月份新股压力的减轻有利于缓解资金面的紧张情况。因此，2月份A股市场资金面将较1月份有所改观。

    外围方面，由于美国和中国制造业数据疲弱，曾引发欧美、亚太股市大跌。数据显示，1月美国制造业采购经理人指数(PMI)为51.3，低于去年12月的56.5，1月份美国制造业活动放缓至过去八个月以来最低水平。另外，低于预期的中国制造业数据亦对全球股市造成压力。但美国劳工部7日公布的数据显示，1月份失业率从前月的6.7%降至6.6%，创2008年10月份以来最低水平。这带动纽约股市三大股指大幅反弹，收复此前失地。

    我们认为，上证指数处于连续下跌后的反弹修复过程中。在2月资金面有所改观、外围大幅反弹、两会将开幕等利好因素下，可对后市保持谨慎乐观。且历年2月份股指的表现也显露出2月份投资者的心态较为稳定。从技术走势而言，下周股指的10周线将下压至2060点附近，短期关注指数2060附近一带的压力位。

    中信建投证券赣州营业部

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