顾金俊：全球股市下跌有何警示

　　新年首个交易日，全球股市出现两个“意外”：一是欧美主要股市普遍收跌。美股三大指数均出现下滑，道琼斯工业平均指数跌幅为0.82%，标准普尔500指数跌幅为0.89%，纳斯达克跌幅为0.80%。而在过去5年内，美股在新年第一个交易日都是上涨。欧股也全线收跌，法国CAC 40指数下跌1.6%，德国DAX 30指数下跌1.6%，英国富时100指数下跌0.5%。二是新兴市场股市跌幅巨大。以韩国为例，韩国KOSPI指数首个交易日较去年收盘下跌44.15点，降幅达到2.2%。

　　同样的下跌却有着不同的内涵。对于欧美股市的下跌，虽然有市场人士将其归因于中国制造业指数的下滑以及获利回吐的调整，但根本原因恐怕还是在于其经济体制本身。虽然众多权威机构对于2014年欧美经济的复苏普遍持乐观看法，但其复苏的基础并不扎实，市场投资者对于其复苏过程的震荡和曲折依然充满担心并表现得非常敏感。而韩国股指的大幅下调主要是外国投资者抛售引发，当然市场对于汇率变化的担忧也是一个方面，但这两者都说明，在新的一年里，主要发达国家货币政策的调整势必造成国际资本流向的变动，也一定会引发新兴市场国家金融市场的异动。这预示着2014年世界经济复苏之路仍不平坦，加强国际间的宏观政策协调仍是必做的课题，而新兴市场国家对于资本异常流动必须提高警惕，并做好政策应对的准备。