编者按：2005年至今，A股单季度业绩同比增速曾出现两个快速上升又快速回落的过程。如果将CPI走势与A股单季度业绩同比增速叠加，可以发现 2007-2008年CPI快速上行又快速回落过程中，A股单季度业绩同比增速基本呈现一路走低格局，最终在CPI见底前半年实现企稳回升。分析人士指出，如果当前CPI还没到达阶段高点，依据以上规律进行推测，可以预见未来A股业绩同比增速可能还将继续下滑。
A股单季业绩同比增速三年一轮回
CPI或可作为业绩变化“指示器”
2005年至今的六年多时间里，A股单季度业绩同比增速走势呈现“轮回”特征，2005年-2007年与2008年-2010年的波动情形十分相似。
单季业绩同比增速“轮回”特征明显
2005年一季度，A股单季度业绩同比增长率为5.02%，随后两个季度的单季度业绩同比增速分别为0.22%和-13.09%，此后负增长势头一直持续到2006年一季度。在宏观经济持续向好环境与基数较低的影响下，2006年二季度至当年四季度A股单季度业绩同比增速快速上升。到2007年一季度，A 股业绩同比增速仍保持在78.21%的高水平。
从2007年下半年开始，A股单季度业绩同比增速基本一路走低，在全球金融危机冲击下，A 股单季度业绩同比增速在2008年末达到-86.08%的阶段低点。从2009年开始，A股单季度业绩同比增速似乎又复制了2006年至2007年的走势，在2009年三季度实现由负转正之后，在当年四季度单季度同比增速一举上升至622.88%的阶段高点，且在2010年一季度仍保持了63.18%的单季度同比增速水平。
从2010年情况来看，A股单季度业绩同比增速又似乎出现了逐季回落态势，从二季度的31.59%滑落至三季度的26.57%。从目前上市公司2010年年报披露及预告情况看，2010年四季度单季度业绩同比增速虽然相对较好，但出现大幅向好可能性也不大。
由此可见，从2005年至今的六年时间里，A股单季度业绩同比增速走势基本可划分成相似的两个阶段：一是2005年至2007年，二是2008年至2010年，后一个阶段看起来像是前一个阶段的精编版，其单季度业绩同比增速下降和回升速度幅度都要明显大于前一阶段。
CPI或可作为业绩变化“指示器”
诚然，国际国内宏观经济波动是导致上市公司业绩变化的核心因素。但2005年至今的CPI变化，也可以给投资者提供一些参考。统计显示，2005年以来CPI季度值(月度数据平均)基本呈现持续下行、快速拔高、急速回落、再度快速上升的走势。
具体来看，2005年初到2006年三季度，CPI基本是逐季走低，不过基本保持在1%-3%之内。从2007年开始，CPI在一年多时间里表现可谓疯狂，从当年一季度的2.73%，到二季度的3.60%，再到三季度的6.10%，至当年四季度的6.63%。可以看到，2007年CPI几乎就像脱缰野马一样一路狂奔，直到2008年一季度达到8.03%的阶段高点。
2008年一季度后，在全球经济环境急速恶化背景下，CPI在一年左右时间里又从8%直接滑落至负值，在2009年二季度达到阶段低点-1.53%。随着宏观经济好转，2009年末至今，CPI又再度上出现强势上升，到 2010年四季度达到4.70%的高点，今年1月份再度上行至4.9%。
单独就CPI与A股单季度业绩同比增速变化来看，我们可以发现其均呈现相似的轮回。如果将两者进行叠加，就2007年至2008年的区间来看，同期CPI呈现快速走高又急速回落，A股单季度业绩同比增速则持续滑落，然后在CPI见底回升前半年左右稳住下滑势头。
分析人士指出，如果当前CPI还没到达阶段高点，依据CPI与A股单季度业绩同比增速变化的规律进行推测，可以预见未来A股业绩同比增速可能还将继续下滑。
