昨日重磅经济数据纷纷落地，但大盘却未能延续前日反弹势头，反而是呈现４５度角震荡回吐，沪综指创近四个月以来的收市新低，并开始回补“１０·８”跳空缺口，连续两日的反弹成果损失殆尽，个股呈现普跌态势，不过市场成交未见明显放大，跌停个股仅有３只。截至收盘，上证综指报２６７７．６５点，下跌８０．４５点或２．９２％；深证成指报１１５６６．７点，下跌４９９．８１点或４．１４％。两市共成交１６８０．９亿元，同比小幅放大。
分析人士表示，从昨日沪指Ｋ线走势看，形态再度转坏，重心明显下沉，“１０·８”缺口开始回补。目前距春节剩下不足１０个交易日，预计市场在２６００点与２８００点之间震荡的概率较大。
盘面观察，昨日市场热点基本销声匿迹，空方开展大肆反扑，出现两大明显的做空主线。一是前日领涨先锋资源板块倒戈，沦为做空市场的主力，尤其是煤炭板块大跌超过４％，跌幅位居各行业之首。二是众多题材股也出现大幅杀跌，物联网、触摸屏等科技类板块跌幅居前，前日被爆炒的铁路基建板块整体表现不佳，板块内个股出现了一定分化，仅有晋亿实业等少数股票逆势收涨。
节前仍存在加息可能
从昨日公布的宏观数据看，２０１０年国内生产总值比上年增长１０．３％，全年ＣＰＩ上涨３．３％，１２月ＣＰＩ为４．６％，宏观经济数据基本符合预期，同时也证明２０１０年国民经济运行态势总体良好。不过，２０１１年我国的经济形势错综复杂，在保证经济增长平稳运行同时，管理通胀预期将成为调控的阶段性重点。而由于近期自然灾害及春节刺激等因素影响，农产品价格连续上涨，此外国际油价再次走高也将影响国内物价水平，１月份ＣＰＩ涨幅继续走高概率较大。与此同时，本周央票停发等都促使加息预期大增。
“去年１２月ＣＰＩ有所回落，但这并不是拐点，今年１月ＣＰＩ极有可能再创新高。”上海证券宏观分析师胡月晓表示。
中信建投宏观策略分析师魏凤春表示，ＣＰＩ数据基本符合预期，但这不会改变进一步收紧货币政策的预期。春节前加息的可能性非常大。由于农产品供给紧张，通胀在２０１１年上半年仍是突出问题，预计一月份和六月份的ＣＰＩ数据是最高的。
海通证券和申银万国证券也表示，受干旱和低温雨雪天气影响，石油和煤等原材料价格最近明显上涨，预计今年前两个月ＣＰＩ涨幅将达到５％左右。
部分分析人士认为，我国今年面临的通胀压力较大，而政府对抗通胀的信心和决心正在不断巩固。在此背景下，预计央行未来会有更多紧缩政策出台，一季度或加息一到两次。同时，瑞穗证券等外资投行也预计中国央行最早将在１月份加息。
大盘短期下跌空间有限
深沪股市连续破位下跌，股指开始回补“１０·８”缺口，跌幅之大已超出市场预期，大盘后市下跌空间还有多大呢？
深圳芙浪特赖戌播表示，当前Ａ股市场处于阶段性主跌波段，这个下跌表明市场尤其是中小盘股进入了一个中期下跌，近两年来升幅大的深综指和中小板指进入了中期调整。大盘后市将继续向下寻求支撑，第一目标位在沪综指２５５０点至２６００点之间，最悲观的预期不排除跌破去年７月份低点。不过，大盘在２５５０点至２６００点获得支撑后，将会出现一波阶段性的反弹行情。大盘反弹过后才会延续探底走势，见底时间可能会在今年下半年。
金百灵投资秦洪表示，当前大盘中期趋势处于下降过程中，趋势一旦形成很难判断跌到什么点位，可以说任何预测都是错误的。从技术上看，短线回补“１０·８”缺口后，再惯性向下探一下可能回升，但只有持续的恐慌性抛盘出现，大盘才可能迅速见底。从估值上看，沪综指２５００点附近应有支撑，因为今年的２５００点比去年２３１９点估值还低。
哲灵投资总经理徐泽林表示，当前大盘调整原因主要有两点：一是市场担心持续调控政策出台，比如春节前央行再度加息等；二是机构调仓换股带来的震荡。预计深沪股市节前以调整为主，但向下调整的空间应不会太大，沪综指２６００点附近将有支撑。大盘若向下跌破２６００点大关，将是投资者逢低建仓的较佳时机。
平安证券首席分析师罗晓鸣表示，这两年Ａ股是一个箱体震荡市，涨到箱体上端就会跌下来，跌到箱体下端又会升起来。短线大盘下跌空间应有限，预计回补“１０·８”缺口后将震荡上行，对应沪综指在２６５０点附近。
逢低关注低估值品种
鉴于大盘下跌趋势已形成，短期震荡调整是主基调，投资者该如何操作呢？
徐泽林表示，在节前探底过程中，低估值品种可逢低建仓，节能环保、高端设备制造等新兴产业股可重点关注。此外，银行、地产等近年涨幅很小品种亦可关注。
秦洪表示，投资者要注意控制仓位，持仓比例尽量不超过３０％。后市依然看好新兴产业小盘股，可关注２０１０年市盈率４０倍的小盘股。如果这类股票２０１１年业绩增长一倍，那么市盈率便降到了２０倍。同时，可跟踪钢结构、煤炭机械、精密结构件、特种材料、节能环保等行业个股，他们或将是Ａ股市场春季行情的主角之一。
赖戌播认为，节前沪综指跌至２６００点附近时，投资者可用三成仓位博反弹，高铁、地产和酿酒板块可关注。此外，年报绩优成长高含权通胀股，投资者亦可重点关注。中小盘股和去年涨幅大的品种，后市投资者应以回避为主。
罗晓鸣认为，后市机会可能在低估值品种，建议投资者关注银行、钢铁板块，保险股涨幅有限，投资者亦可关注。新兴产业和大消费涨幅很大，短线投资者不宜追涨。(钟国斌)
