息差收窄：五大行盈利增速持续放缓

　　在民营银行以及互联网金融企业“搅局”银行业的阵阵呼声中，银行业这头“大象”的步伐依然让人望尘莫及。

　　截至10月31日，五家上市国有银行三季报大戏落下帷幕，重重挑战之下，五大行仍保持着强大的盈利能力。但受多重因素影响，三季度盈利增速持续下滑，而五大行的净息差在三季度也持续收窄，进而影响到上半年净利润。

　　不过在央行实质性推进利率市场化的背景之下，各大行经营转型步伐较快，一些新兴业务保持了良好增长，进而带动三季度中间业务继续保持相对较快增长，对整体盈利起到了有效的拉动作用。

　　净利润增速小幅回落

　　今年以来，面临复杂的经营环境，五大行依然保持了可观的净利润收入，前三季度一共实现净利润6889.19亿元。

　　从各行来看，三季报显示，工行以净利润2055.33亿元稳居盈利规模第一，其次是建行、农行、中行、交行，净利润规模分别为1764.82亿元、1379.88亿元、1202.10亿元和487.06亿元。

　　而从盈利增速来看，五大行增速普遍持续回落，继上半年增速均回落至15%内后，前三季度净利润增速依然没有突破15%。数据显示，农行以同比增长14.92%的增幅领跑五大行，中行净利润增幅为13.24%，建行净利润增幅为11.56%，工行净利润增幅10.74%，交行净利润增幅9.43%。

　　其中值得一提的是，中行的盈利增速与去年同期和上半年相比，都有所提高，同比提高2.87个百分点，环比上升0.84个百分点。

　　其余几家银行的利润增速与去年相比，均有不同程度下滑，其中工行下降2.56个百分点，农行下降4.26个百分点，建行下降2.24个百分点，交行下降6.53个百分点。而对比今年6月的中报数据，除了中行外，农行净利润增速也有0.22个百分点的回升。工、建、交三家行则分别下滑1.66、1.09和2.59个百分点。分析人士表示，虽然几大行利润增速略高于此前预期，但净利润增速进一步下降已经成为不争的事实。

　　“银行利润增速持续收窄的主要原因就在于经济增速放缓。”对外经贸大学金融学院兼职教授赵庆明表示，银行业的利润增长最主要的来源是经济增长带来银行资产规模扩张而贡献的利润，与去年相比，今年以来宏观经济增速放缓，就决定了银行资产规模的放缓。

　　而根据银监会的数据，截至9月末，大型商业银行总资产为62.01万亿元，增速为8.6%，总负债为57.73万亿元，较上年同期增长8.2%，均回落至10%以内。

　　同时，值得关注的是，从去年开始，资产质量压力一直持续在银行业中间发酵，也影响到银行的利润，进入今年三季度，银行业资产质量的压力继续加大，多家银行的不良贷款上升。“不良贷款增加，银行的贷款减值准备也相应增加，利润也就会随之下降。”赵庆明表示。

　　有机构分析指出，考虑到不良确认的滞后性和企业偿债能力的疲弱，预计银行业四季度不良仍将有所回升，这也会对四季度乃至全年的盈利带来一定的压力。

　　净息差继续收窄

　　作为中国银行业盈利“利器”的净息差，也受利率市场化的后续影响，三季度持续收窄，进而影响到上半年净利润增长。

　　“去年6月份开启利率市场化改革，到了今年上半年影响陆陆续续显现，到了三季度更加显著了。”赵庆明认为，银行的贷款主要是一年期的短期贷款，贷款的重定价今年上半年才基本完成，去年的贷款到今年陆续到期，利率还维持不变，进而影响到净息差。

　　从季报来看，大行的净息差在经历了上半年的短暂“阵痛”后，下降趋势有所缓解，但依然持续收窄。部分重定价较快、客户结构调整的银行息差环比二季度出现小幅度的上升。

　　同比来看，前三季度，除了中行外，其他几家披露净息差的银行均有所下降，中行净息差为2.22%，同比提高0.1个百分点，比上年提高0.07个百分点。建行前三季度净利差为2.54%，净利息收益率为2.71%，均较去年同期降低0.03个百分点；农行净利差和净利息收益率分别为2.60%、2.75%，同比下降0.07个和0.08个百分点；交行三季度净利差和净利息收益率分别为2.36%和2.53%，同比分别下降10个和7个基点，交行对此的解释是受新一轮降息及利率市场化步伐逐步加快的影响。

　　环比来看，农行负债业务低成本、稳定性好的优势仍然稳固，净利差和净利息收益率分别比上半年提高0.02个和0.01个百分点；建行前三季度净息差与上半年持平；中行净息差较上半年小幅下降0.01个百分点；交行净息差较上半年小幅下降0.03个百分点。

　　对于净息差环比趋稳，业内分析人士认为，今年上半年不少银行已经基本完成了存贷款的重定价，降息效应已逐步消化，影响息差的决定因素更加依赖于贷款端的客户结构调整以及存款端的成本置换。

　　赵庆明表示，到了三季度，尤其是6月份资金面紧张后，银行贷款利率上浮的空间变大了，从近期推出的LPR来看，首期一年期贷款基础利率为5.71%，实际上相当于对优质客户打九五折，这个水平相比之前有所提高，“贷款的利率重心是有所上升的，对净息差也有一定帮助。”

　　不过，各大行的利息收入依然保持增长，今年前三季度，工、农、中、建利息净收入分别为3276.36亿元、2756.24亿元、2082.05亿元、2865.10亿元，同比分别增长5.22%、8.71%、9.9%、9.76%。

　　中间业务保持较快增长

　　在资产规模增速放缓以及净息差收窄的情况下，中间业务收入在盈利增长上继续扮演重要角色。

　　从收入规模来看，工行手续费及佣金净收入955.03亿元，建行、农行、中行、交行分别为800.88亿元、672.70亿元、653.85亿元、195.01亿元。增速来看，五大行中间业务收入都保持了两位数的增速，其中，中行增幅达到30.95%，交行增幅25.46%；工行增幅19.85%；农行增幅15.76%；建行增幅14.54%。

　　不过，今年以来，鉴于银监会理财8号文和央行对银行间市场整顿的不断发酵，中间收入增速环比出现一定程度放缓：上半年除建行外，其他4家银行手续费及佣金净收入同比增幅均在20%以上。

　　从三季报来看，结算与清算、代理业务和类投行的财务顾问费用等传统业务继续支撑中间业务收入保持相对较快的增长趋势。

　　农行三季报称，主要是由于代理业务手续费收入、银行卡业务手续费收入、结算与清算手续费收入增长较快。建行表示，造价咨询、房改金融等传统优势产品继续保持较快增长。交行的投资银行、管理类和银行卡业务是该行中间业务的主要增长点。

　　值得关注的是，随着利率市场化改革逐步推进，各行均意识到，保障净息差水平的同时，大力发展中间业务和多元化业务，大力增加非利息收入，提高非利息收入在总收入中的占比，是逐步摆脱对利差收入依赖的重要途径。

　　从三季报来看，一些新兴业务，如银行卡、电子银行业务、资管类业务等依然是各行发展的重点，同时也成为中间业务收入的重要支撑，建行三季报表示，该行电子银行、信用卡、债券承销等新兴类产品表现良好。

　　赵庆明表示，随着银行战略转型的推进，银行非息收入增幅高于净利息收入增幅，这个趋势不会改变。目前尽管有8号文等一些影响，但银行中间业务的品种在不断增加，成长的空间更高，对银行利润贡献度也在不断提高。“未来资产管理这一块还是有很大空间的，也是创新的主要领域。”