09月13日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

银行一支独秀 大盘举步维艰

    从9月9日到13日的一周当中，指数表现尚可，在突破了2150的压制之后，以跳空缺口的方式继续北上，一周上涨4.5%，周四冲击高点2270未果，之后顺势回调，周五收于2236.22点。

    消息面上，继上海自贸区和土地流转概念的不断升温，引发各路资金相继炒作之后，市场对即将在11月召开的三中全会也有不少期待。在市场做多氛围比较高涨的情况下，任何微小的利好消息都会被无限放大。9月9日市场的暴涨，主要原因就在于中国人民银行网站在9月9日晚间挂出了一篇由央行行长周小川署名，题为《资本市场的多层次特性》的文章，其中关于优先股的叙述，又打开了银行股的想象空间。

    此外，代表干散货航运景气度的波罗的海干散货指数(BDI)近期出现连续五个交易日上涨，9月6日单日大涨5.71%，创下2012年1月6日以来的高位。作为衡量航运行业景气度的重要指标之一，虽然经历大幅反弹之后，目前的水平也才相当于2008年最高点的14%，但这也激起了市场资金对航运板块以及宏观经济向好的预期。

    宏观经济方面，国家统计局最新的数据显示，8月CPI同比上涨2.6%，PPI同比下降1.6%， 经济数据的变化显示国家近期一系列稳增长、调结构、促改革、惠民生综合举措取得了实效，国民经济企稳回升的态势渐趋明显，下半年增长无忧。后续公布的数据显示，8月份我国工业、零售及投资方面增长速度均有所加快，从月度数据来看，一方面，去年的基数较低，另一方面，出口已经走出了“挤泡沫”的阴影，向好趋势明显，此外去年以来的投资管理正在显现出效果，所以多项经济指标的变化，也是更进一步验证了中国宏观经济加速企稳改善的迹象。

    虽然市场的利好源源不断，但从一周的表现来看，自贸区概念退潮之后，银行板块崛起，成为一支独秀，大部分个股，尤其是中小市值个股，却纷纷出现获利了结的走势，这就说明当前多空双方的分化比较严重，有部分资金希望通过银行板块带动市场人气，结果不够理想，指数在2250出现徘徊。究其原因，应该在于近期房地产板块频出利空。先是各地相继暂停房贷，再是住建部督察组下月或将抵达地方急查限购、限贷执行情况。目前银行暂停房贷的趋势已经向二三线城市蔓延，二手房首当其冲，那么再加上住建部督察组的各地走访，预计今年“金九银十”或风光不在，房市有望迅速降温，对市场也会有一定的冲击。

    所以综合分析下来，我们认为，银行板块一支独秀并不能给指数带来多大空间，地产板块面临巨大风险，此外前期炒作的各类概念也整体出现退潮迹象，而且当前成交量也难以维持指数在2250的震荡，所以大盘虽看似美好，实则举步维艰，后市调整概率较大，投资者应择机减仓。

    中信建投证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）