程实：为什么危机阴霾又至？

    所谓”老生常谈“，都是正确的废话，而人们往往只有在后悔不迭的时候，才发现这些正确的废话总是包含着惊人的先见之明。2008年金融危机爆发以来，关于危机治理最有名的”老生常谈”莫过于“平衡说“了，几乎在每场危机论坛、每个政要讲话中，都能找到“危机根本原因在于失衡”、或“走出危机需要全球经济再平衡”之类的论调。但自2013年下半年东南亚国家陷入新一轮局部危机以来，反而很少有人提及平衡论了，直到2013年8月29日，前摩根士丹利亚洲区非执行董事长罗奇（Stephen Roach）再次发出警告：” 我们可能处于下一场全球危机的早期阶段“，因为“不平衡是不可持续的”。笔者以为，罗奇又一次切中要害。之所以危机阴霾又至，根本原因在于，全球经济危机爆发以来的“再平衡”之路几乎毫无建树。危机演化5年之后，全球经济失衡情况不仅未见改善，反而愈发严峻。

　　其次，全球经济的财政失衡也未见改善。财政失衡既是透支增长模式最直观的表现，也是债务风险长期存在并不断恶化的根源。危机前的2007年，全球187个有统计数据的国家里，有5个国家财政赤字率超过10％，3个国家超过3％国际警戒线，99个国家高于0；2013年，同样的187个国家里，有8个国家财政赤字率超过10％，79个国家超过3％，148个国家高于0。财政失衡有如星星之火，不仅没有熄灭，反而渐成燎原之势。2007年，99个财政赤字国家的平均赤字率为3.3％；2013年，148个财政赤字国家的平均赤字率为4.07％，从全球角度看，财政失衡更趋严重。

　　此外，全球经济发展的平衡性也渐趋下降。表面上，危机过程里新兴市场快速增长，发达国家低速调整，两大经济阵营的差距在逐渐缩小，全球经济的内在结构似乎在渐趋平衡；但骨子里，所谓的两大阵营只是“概念”上的集合，并不具有内在的政策统一性和行动协调性，只有每一个主权国家才是构成全球经济躯干的生命原子，而从原子分布角度看，全球经济内在结构更趋分散，松垮的肌肉群组成了脆弱又不健康的浮肿躯体。危机前的2007年，全球有统计数据的185个国家，经济增速最高为60.19％，最低为-39.5％，最大差距为99.69个百分点；2012年，同样的185个国家，经济增速最高为104.48％，最低为-52.98％，最大差距为157.46个百分点，最强最弱的两极分化正在拉大。2007年，185个国家经济增长率的平均值为5.96％，标准差为3.99％；2012年，同样185个国家经济增长率的平均值为3.54％，标准差为9.15％，全球经济增速正在下滑，但构成原子的状况分布却更趋离散，所谓的协同复苏只是一个外表光鲜、内在差异极大的分化过程。

　　总之，从数据看趋势，全球经济5年多的危机治理带有太多“口是心非”的成分，尽管人人都在畅言以平衡抗危机、以平衡换复苏、以平衡促发展，但实际上，几乎没有人在促进全球经济平衡性上做出过有效努力。而失衡的持续，必将伴随着危机的一再反复，这恰是我们现在就能看到的危机历史、危机现状和危机未来。为什么所谓“全球经济再平衡”只是愿景，未成趋势？笔者以为，根本原因在于，“再平衡”是全球经济的公共产品，在复苏艰难、贸易萎缩、全球化倒退的当下，个体利益最大化必然导致这种公共产品的稀缺。换句话说，所谓危机再至，金融海啸再起，有再多理由，都是命里注定的“共有地悲剧”。

　　（作者系金融学博士，经济学者）