公共事业：关注城市化进程带来的机遇

　　城市，让生活更美好！城市化成为当今最为重大的课题之一。上海世博会以城市化为主题，带来了新一轮城市建设的开始，而其中包含的公共事业建设方面，也同样迎来了大踏步发展的机会。

　　公用事业是指负责维持公共服务基础设施的公司。一般所说的公用事业包括电力、供水、废物处理、污水处理、燃气供应、交通、通讯等等。大部分城市公用事业由国家或城市财政投资兴办，经营管理方式则根据公用事业的性质和城市的具体情况而不同。

　　具体到证券市场上涉及的公用事业企业，则主要是指电力行业。电力行业包括发电及输、配电企业，在西方国家是典型的公用事业行业之一，行业的发展、收益情况都很稳定。在我国，大多数口径的行业分类中电力行业同样被划分为公用事业行业。目前，我国发电行业约50%的市场份额属于华能集团等五大央企电力集团，约10%份额属于华润、三峡集团等其他央企，剩余近40%份额属于地方电力集团，只有不到5%的份额属于民营及外资。电网企业主要是国家电网和南方电网两家央企，占据全国电网规模的95%以上。由此可见电力行业仍旧是国有资本为主导的行业。

　　虽然对于发电企业来说目前还属于垄断行业，但是在电力市场化改革、电价改革的近几年，发电企业的盈利能力较正常年份已是每况愈下。究其原因，就是大家常说的“市场煤、计划电”，“老鼠进风箱――两头受气”。煤炭价格已经实现市场化，上网及销售电价仍旧由政府控制，这导致近年来煤炭和电力行业的矛盾不断积累乃至爆发。

　　上述现象的根源可以追溯到2002年的电力体制改革，当时给电价体系改革制定了目标和大体的时间表。但2003年-2004年的“电荒”阻碍了电力体制改革的步伐，此时煤电联动作为过渡性政策被推上台面。业界比较认可的推进发电侧竞价上网改革的条件是电力供给比较宽松。目前我们预计，国家将会适时推进煤炭价格及电价体制改革，这才是发电行业成为名副其实的公用事业行业的最终契机。

　　对于电网企业来说，电力体制改革对其景气状况的影响仍难以判断，但改革过后电网行业极有可能变为名副其实以稳定为特征的公用事业行业。同时，城市化进程的不断扩大，也为公共事业领域的企业带来了极佳的发展机遇。